国泰海通｜海外经济政策：确定的降息，不确定的节奏

报告导读： 杰克逊·霍尔会议鲍威尔转鸽后，叠加近期偏弱的非农就业数据显示美国经济 仍处于持续放缓通道，9月份美联储降息几乎板上钉钉，但是后续关税向通胀的传导或将对 降息速度和幅度有一定掣肘，全年降息在2次和3次之间持续摇摆，降息节奏仍有不确定 性，后续经济和通胀数据发布的节点或成为博弈摇摆的关键点。 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 册的，或含有"国泰海通研究"，或含有与国泰海通证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国 泰海通证券研究所官方订阅号 本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台 本订阅号所载内容均来 全球大类资产表现。 本周（2025.8.29-2025.9.5），全球大类资产价格中，大宗商品价格涨跌分化，股票市场多数上涨。恒生指数上涨1.36%，新兴市场股票指 数上涨1.34%，日经225上涨0.70%，标普500上涨0.33%，发达市场股票指数上涨0.31%，上证综指下跌1.18%。 大宗商品价格涨跌分化，其中，伦敦金现上涨 ...