中金：年内流动性拐点——8月金融数据点评

点击小程序查看报告原文 资料来源：Wind，中金公司研究部 8月新增社融增速下行，货币增速上升幅度放缓。 8月新增社融2.57万亿元，同比少增4630亿元，存量社融增速从7月的9.0%下降到8.8%，这也 是社融同比增速自2024年11月以来第一次出现下行（图表1）。货币供应方面，8月M2同比增速为8.8%，持平于7月，终止了连续4个月的改善 势头（图表2）。8月M1同比增速从7月的5.6%上升到6.0%（图表3），延续上升势头，但同比增速的增加幅度明显放缓。 图表1：8月社融同比增速下行，这是自2024年10月后首次 信贷需求总体仍然偏弱，贷款利率低位震荡。 8月新增企业短期贷款700亿元，在去年低基数影响下同比多增2600亿元，企业中长期贷款、居 民短期贷款、居民中长期贷款分别同比少增200亿元、611亿元、1000亿元，反映整体信贷需求仍然较弱（图表4）。个人住房贷款利率持平于 3.1%的历史低位（图表5），企业贷款利率小幅下降0.1个百分点至3.1%（图表6）。 图表4：8月社融主要分项新增额的同比变化 资料来源：Wind，中金公司研究部 图表3：8月M1同比增速升至6.0%，但增速上升势头放缓 资料 ...