罗志恒：如何理解“股市热”与“经济稳”之间的背离？

以下文章来源于持志以恒2020 ，作者罗志恒 持志以恒2020 . 思索天地自然、社会与人心……在这里，追求自由与思想。 2025年中国经济实现"5%左右"的增速目标是大概率事件，但从全年走势来看，一季度经济"开门 红"，同比增长5.4%；二季度保持较强韧性，同比增长5.2%；下半年压力增大，三季度增速放缓， 四季度或回落至5%以下。因此宏观政策有必要进一步加码发力，促进经济回升向好。 01 如何看待当前经济形势？ （一）三季度经济承压主因前期支撑因素回落，但也有积极因素显现 去年四季度以来，中国经济主要受两大因素支撑：一是出口超预期强劲，关税战风险下的抢出口和抢 转口行为，以及中国产业链供应链的强大国际竞争力，带动中国出口保持韧性；二是宏观政策加码发 力，消费品以旧换新政策带动消费明显回升，大规模设备更新政策带动制造业投资增速保持高位，财 政靠前发力带动基建投资保持较高增速。今年上半年，出口金额、社零消费、制造业投资、广义基建 投资同比分别增长5.9%、5.0%、7.5%和8.9%，从而实现经济同比增长5.3%。 （二）下阶段压力增大，四季度经济增速或回落至5%以下 下阶段外部环境不稳定不确定因素较多，我国 ...