收购方出价3.16亿元，创始人却几乎“0”对价退出，这场收购背后有何谜团

2025.09. 17 本文字数：1877，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财 经 王媛丽 名下公司被溢价超过5倍收购,创始人直接、间接持有的超过60%股权，所获对价却接近于0。这样的事情，发生在晶晨股份（688099）最近的一桩收购 当中。 晶晨股份9月15日披露，将以3.16亿元的价格，收购芯迈微半导体（嘉兴）有限公司（下称"芯迈微"）100%股权。相较于芯迈微经评估的净资产，这一 收购价的溢价率，已经超过5倍。但该公司芯迈微创始人及实控人孙滇，持有的60%以上股权，收购价仅有112万元。而绝大多数收购款，都被创投机 构"笑纳"。 晶晨股份高溢价收购芯迈微，是买下"一个未来"，还是当"接盘侠"？ 创始人近乎"0元"退出 晶晨股份9月15日公告，拟使用自有资金3.16亿元收购芯迈微100%股权。 公开资料显示，芯迈微成立于2021年，目前已经完成五轮融资，此次收购以2024年9月A+轮融资的4.3亿元估值为基础，基于市场化交易原则折价至 3.16亿元，与股东实缴资本总额持平。 芯迈微目前的股东共13家，包括创始人孙滇、两家员工持股平台，以及多家投资机构。由于入股时间、价格都不同，此次收购采取差异化定价方案 ...