德银:美股与黄金同创新高,这意味着什么?
美股IPO·2025-09-23 07:18
德意志银行认为,尽管风险资产价格上涨,但市场并未"为完美定价"。多项指标显示,市场已将显著的下行风险计入当前价格。比如,黄金创历史新高 是市场恐惧的表现,同时通胀、关税及就业放缓担忧犹存。市场甚至定价美联储大幅降息。但正因预期悲观,一旦风险未爆发或形势好转,资产反而具备 上行空间。 隔夜,英伟达对OpenAI的巨额投资再次引爆AI热潮,推动美国三大股指与费城半导体指数接连刷新高点,市场情绪高涨。 现货黄金也涨势如虹,一度触及每盎司3748.84美元的历史新高。 风险资产与避险资产同步攀升至历史高点,这种矛盾且罕见局面让投资者怀疑市场"完美定价"了吗?是否已经充分反映所有利好,未来涨不动了? 德意志银行9月22日发布的研报认为,尽管近期风险资产表现出显著的韧性,但市场远未达到"完美定价"的状态,认为"市场几乎没有进一步上涨空间的 观点是错误的"。 该行分析师Henry Allen认为, 当前市场远未"完美定价",反而充斥着对未来风险的担忧,但这也为市场潜在的上涨提供了空间。换句话说,一旦这些 被定价的风险未能成为现实,或者情况好于预期,市场反而可能迎来进一步的上行空间。 比如,黄金价格创历史新高、持续的通胀和关 ...