国泰海通 · 晨报0924｜固收：9.22会议与14天OMO，货币“呵护”而非边际宽松

【固收】 9.22会议与14天OMO，货币"呵护"而非边际宽松 9月19日尾盘央行公告14天期逆回购调整为"多重价位中标"，但从9月22日的实际情况来看，央行行长在新闻发布会开始时就明确表示"不涉及短期政策的调 整"。结合早盘央行14D逆回购投放3,000亿元，资金趋于平稳，以及未做调整的9月LPR报价，我们认为当下货币政策在调控思路上的延续性很强，对14D逆 回购的调整选择在国庆前，作为14D逆回购常规的投放时点，主要考虑的或是与买断式逆回购和MLF保持一致，而非向市场传递资金利率"降息"的信号，或难 以推出货币政策在边际上会更趋向宽松。 2、海外策略：港股卖空占比降至历史低位 每周 一 景：湖南衡阳衡山 点击右上角菜单，收听朗读版 3、电子：AI发展，测试设备需求快速增长 4、交运：重视航空超级周期长逻辑，关注公商恢复持续性 此次对14D逆回购招标方式的调整，本质是在延续前期思路，传递的增量信息较为有限，"9.22"会议的表述对此也有印证。 从政策思路来看，调整后的14D 逆回购向买断式逆回购和改革后的MLF靠拢，不再公布14天逆回购中标利率。参照我们此前发布的《"不降之降"：MLF投放模式改革解析》，" ...