研报 | 受QLC产品热度的外溢效应驱动，预计NAND Flash 4Q25价格将上涨5-10%

Sept. 25, 2025 产业洞察 根据TrendForce集邦咨询观察，由于消费市场需求提前在上半年被透支，下半年旺季未能如预期发挥 效应，市场原本普遍预估4Q25价格将进入盘整。然而，HDD供给短缺与过长交期，使CSP（ 云端服 务供应商 ）将储存需求快速转向QLC Enterprise SSD，短期内急单大量涌入，造成市场明显波动。同 时，SanDisk（ 闪迪 ）率先宣布调涨10%，Micron（美光）也因价格与产能配置考量暂停报价，使得 供应端氛围由保守转为积极。在此外溢效应带动下， 预估NAND Flash第四季各类产品合约价将全面 上涨，平均涨幅达5-10% 。 | | 3Q25E | 4Q25F | | --- | --- | --- | | Total NAND Flash | up 38% | up 510% | | - ST | | I | TrendForce集邦咨询指出，从供给面来看，NAND Flash受惠于上半年减产与优先去化库存，市场供 需平衡明显改善，原厂库存与价格压力同步缓解。除几家大厂规划于明年启动新厂投产外，其余厂商 资本支出多集中于先进制程升级，以优化单位成本 ...