11月5日，“黑天鹅”来袭？

在经历了一系列关税冲击、府院博弈与政府停摆的震荡后，美国市场正迎来又一个关键节点—— 11月5日，美国最高法院将开庭审理特朗普政府系列关税的合 法性。 这一判决可能导向两个极端： 如果最终裁定关税非法，白宫或将面临退还数十亿美元税款的窘境，并引发贸易与财政的双重混乱； 而一旦裁定合法，总统将获得一项近乎"君主"般的权力，得以在未经国会批准的情况下单方面施加重大经济措施。 这不仅是一场法律诉讼，更是 一场将深刻重塑美国总统权力边界与经济政策走向的对决。 一场重塑总统权力的司法对决 此次司法对决的核心，是特朗普政府援引1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）作为加征关税的法律基石。 该法案授权总统在应对"国家紧急状态"时拥有广泛权力，而本届政府正是通过将贸易逆差定义为"国家紧急状态"，为一系列关税措施打开了通道。 其影响是显著的：4月2日生效的关税，已将美国的有效消费品关税税率推高至17.9%，这是自1934年以来的最高水平。 白宫对此举的合法性表现出十足的信心。 总统贸易顾问彼得·纳瓦罗给出了三点辩护理由：贸易逆差构成"不寻常且特殊的"外部威胁；IEEPA的文本并未明确将关税排除在可动用的"紧急"工具之外 ...