万亿赛道开启“去伪存真”淘汰赛

前言 人形机器人正从科幻走向现实。2024年可以算是机器人产业的拐点之年。特斯拉Optimus、Figure AI、波士顿动力等公司推 出的机器人产品展示了前所未有的灵活性和实用性，从工厂车间到家庭场景，机器人的商业化落地正在加速。 近期，机器人相关概念股在A股、港股和美股市场再度受到资金追捧。产业与资本的共振，标志着机器人产业正从"概念阶 段"迈向"商业化阶段"。 01 资本市场 机器人赛道进入"去伪存真"淘汰阶段 人形机器人指数复盘 数据来源：高盛，HTI 从 2023 年以来每轮行情的领涨标的来看： 第一轮2022 年 6-9 月：主题赛道为主，涨幅靠前的为小市值股票，市场重视丝杠、六维力、丝杠设备、空心杯电机等价值 量大、国产化降本诉求强、壁垒高的赛道，首选客户关系绑定强的标的、有能力做核心部件的标的。 第二轮2023 年 5 月-2024 年 2 月：涨幅靠前的为有潜力或有能力进入 T 链的标的，包括绑定两家TIER1、配合度高的 TIER2，或直接对接 T 的 TIER0.5。 第三轮2024 年 3-9 月：国产链+机器人业务布局边际变化大的公司涨幅靠前，市场"审美"聚焦在华为、宇树国产链，以及 ...