中金：详解新一轮政策性金融工具

中金研究 发改委9月29日新闻发布会公布本轮新型政策性金融工具规模共5000亿元，我们预计将在今年四季度落地，有望撬动包括信贷资金在内的5万亿元新增 投资，信贷"资产荒"环境有望出现拐点。本轮政策性金融工具从出台背景、资金投向到撬动资金规模与此前两轮都有所不同，本文我们对此进行详 解。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 应对经贸新形势。 本轮政策性金融工具最早由4月25日政治局会议提出，为历史第三次，历史上2015-2017年、2022年分别推出过两批工具主要针对当时 面临的经济下行压力。我们认为本轮有所不同，不仅为应对外贸不确定性环境及扩大内需，也针对地方财政资金承压的背景下支持科技创新和新质生产 力、挖掘经济长期增长的新动能。 资金投向有所不同。 本轮政策性金融工具规模5000亿元与2022年的7400亿元左右较为接近，但投向存在差异。与此前两轮主要投向基建不同，我们预计 此次新型政策性金融工具在投向上更侧重数字经济、人工智能、低空经济等新质生产力领域，以及扩大内需的消费类基础设施，同时部分资金用于支持民 营企业反映出政策层面坚定支持民营经济发展的导向。 财政金融政策新协同。 我们预计本轮政 ...