长假消费增势良好 -20251010

首席 点 评 ： 长假消费增势良好 股指： 美国三大指数下跌，国庆节后首个交易日股指开门红，有色金属板块领涨，传媒板块领跌，市 场成交额 2.67 万亿元。资金方面， 9 月 30 日融资余额减少 340.61 亿元至 23783.90 亿元。经过 9 月的 高位震荡，我们认为股指将再次进入方向选择阶段，从当前走势来看，大概率维持多头趋势。资金面来 看，国内流动性环境有望延续宽松，居民有望加大权益类资产配置，同时，随着美联储降息、人民币升 值，外部资金也有望流入国内市场。市场风格方面，虽然科技成长已成为本轮市场趋势性上涨行情中最 核心的主线，但考虑到四季度稳增长政策有望加码、全球货币政策与财政政策有望共振，四季度市场风 格可能会向价值回归并较三季度更加均衡。 双焦： 昨日夜盘双焦盘面走势震荡，持仓量环比基本持平。从昨日公布的钢联数据来看，五大材供应 环比基本持平，但受长假的影响，五大材社会库存环比大幅增加、表需环比明显回落，库存增量主要由 螺纹贡献。短期来看，钢材的持续累库与盘面利润走缩、当前蒙煤通关高位的预期、节后高价资源的市 场接受度存疑、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势构成压力，但 10 月下旬的 ...