首席点评： 地缘与政策角力，油价走势偏强 伊朗外交部长阿拉格齐发表讲话，介绍了近日与美国在阿曼首都马斯喀特结束的谈判。阿拉格齐表示，伊朗与美国在马斯 喀特谈判的议题是核问题，谈判的结果正在评估中。双方的总体立场是继续谈判，但具体将由各方领导人决定。下一次谈 判的时间和地点将与阿曼外交大臣协商确定。美联储副主席杰斐逊表示，央行当前的利率立场"完全适合"稳健的经济状 况，这表明他目前并不急于重启美联储在 1 月份暂停的降息举措。联合国粮农组织 (FAO) 发布全球供需简报显示， 2025/26 年度全球谷物消费量将同比增加 6180 万吨或 2.2% ，达到 29.38 亿吨。此次上调主要源于玉米消费量增加 3.0% ， 同时小麦、高粱和大麦的消费量预计也将增加。自 12 月份供需报告以来，全球谷物消费量略有上调。昨日期市夜盘收盘， 国内期货主力合约多数下跌。跌幅方面，焦煤、苯乙烯跌超 1% 。涨幅方面，烧碱涨超 2% ，合成橡胶、豆一、原油、燃 油、 20 号胶涨超 1% 。 重点品种：贵金属、原油、铜 贵金属： 贵金属延续反弹。此前贵金属巨震，主要受美联储主席提名和资金踩踏两方面因素影响： 1 月 30 日特 ...

首席点评： 央行继续增持黄金 2 月 7 日，中国人民银行更新的官方储备资产数据显示，截至 2026 年 1 月末，中国黄金储备为 7419 万盎司 ( 约 2307.57 吨 ) ，较 2025 年 12 月末的 7415 万盎司 ( 约 2306.32 吨 ) 增加 4 万盎司 (1.24 吨 ) ，为连续第 15 个月增持黄金。央行 15 个月 共增持黄金 139 万盎司 ( 约 43.23 吨 ) 。其中， 2025 年全年，中国黄金储备增加了 86 万盎司 ( 约 26.75 吨 ) 。美国上周初 请失业金人数录得 23.1 万人，预估 21.2 万人，前值 20.9 万人。美国 1 月 24 日当周持续申领失业救济人数为 184.4 万人， 预估 185 万人，失业数据上升显示经济放缓风险增加，可能减少能源需求，对液化石油气现货价格构成利空。 2 月 6 日周 五举行的伊美谈判因双方在关于谈判内容是否只聚焦核问题方面存在分歧，伊朗问题反复，油价受消息面影响波动。美国 政府正准备发布一项通用许可证，允许企业在委内瑞拉开采石油，委内瑞拉原油产量存增长预期。 一、当日主要新闻关注 1 ）国际新闻 特斯拉 ...

首席点评： 贵金属再度下挫 2 月 5 日，中共中央总书记、国家主席习近平复信老挝人民革命党中央总书记、国家主席通伦，共同宣 布将 2026 年确定为"中老友好年"并启动系列庆祝活动。习近平强调，一元复始，万象更新。中老关系 正处于历史最好时期，迎来广阔发展前景。中方始终从战略高度和长远角度看待中老关系，愿同老方以 庆祝中老建交 65 周年暨"中老友好年"为契机，赓续传统友谊，深化务实合作，加强战略协作，推动中 老命运共同体建设走在国与国关系的前列，为促进地区和平稳定与发展繁荣作出更大贡献。欧洲央行维 持基准利率不变，为去年 6 月以来连续第五次暂停降息。不过，欧洲央行并未释放下一步政策走向的明 确信号，强化了市场对货币政策在一段时间内保持稳定的预期。官员们正密切关注欧元升值对出口竞争 力和通胀前景的影响。国内商品期货夜盘收盘，原油主力合约下跌 0.73% 报 460.3 元 / 桶；贵金属方 面，沪金主力合约下跌 1.48% 报 1096.14 元 / 克，沪银主力合约下跌 9.96% 报 19895 元 / 千克。 重点品种：贵金属、原油、股指 贵金属： 贵金属夜盘震荡整理。近期贵金属巨震，主要受美联储主 ...

首席点评： 地缘风险提振原油价格 2 月 4 日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，过去一年，我们保持着良好沟通，在釜山成功会 晤，为中美关系领航把舵，受到两国人民和国际社会欢迎。我高度重视中美关系。新的一年，我愿同你继续引领中美关系 这艘大船穿越风浪、平稳前行，多办一些大事、好事。美方有美方的关切，中方有中方的关切。中方言必信，行必果，说 到做到。只要双方秉持平等、尊重、互惠的态度相向而行，就可以找到解决彼此关切的办法。伊朗外交部长阿拉格齐就伊 朗在阿曼与美国会谈的官方立场作出澄清，称谈判将于 6 日上午 10 点左右在阿曼首都马斯喀特举行。并对阿曼为此次谈判 所做的一切必要安排表示感谢。当天稍早前，有伊朗官方消息人士称，原定于 6 日在阿曼举行的伊美谈判已经取消。该消 息人士表示，取消会谈的原因是美方对会谈施加了新的条件，以及双方在谈判问题上存在分歧，而非会谈地点的问题。国 内商品期货夜盘收盘，原油主力合约上涨 3.32% 报 473.5 元 / 桶；贵金属方面，沪金主力合约下跌 0.64% 报 1113.78 元 / 克，沪银主力合约上涨 1.03% 报 22955 元 / 千克。 重 ...

贵金属： 夜盘贵金属反弹。此次贵金属巨震主要受两方面因素影响：一是因为 1 月 30 日特朗普宣布提名凯文·沃什为下一 任联储主席，沃什的传统鹰派立场，带动美元指数明显回升，市场对美联储独立性担忧有所缓解。二是此前贵金属短期内 快速上涨，尤其是白银由于受到工业属性和金融属性的双重支撑，涨幅巨大，金银比大幅下降，白银波动率也上行至高 位。此次沃什获提名引发获利资金了结，导致杠杆资金踩踏式出逃，进一步放大市场波动。从长期角度来看，黄金上行的 支撑因素并未发生逆转，待市场充分调整后，预计黄金仍将重回稳步上行通道。短期内市场波动加剧，尽管白银已经大幅 调整但金银比仍处低位，白银价格预计仍然承压，建议暂时保持观望。 原油： SC 夜盘上涨 1.78% 。美军中央司令部发言人蒂姆·霍金斯周二披露，隶属于林肯号航母舰队的美军战斗机当天在阿 拉伯海击落一架伊朗无人机。在此事件数小时后，一艘由美国人运营、挂美国旗的化学品油轮" Stena Imperative "号在霍尔 木兹海峡遭伊朗炮艇逼近，并要求登船。几艘伊朗快速攻击艇在油轮经过通往巴林的狭窄水道时靠近了该油轮。油轮继续 按原路线行驶，事件并未升级。不过，这一事件发生时 ...

首席点评： 贵金属遭受重挫 2026 年春节将迎来 9 天假期，为繁荣节日市场、丰富群众文化生活、激发假期消费活力，日前，商务部等 9 单位发布关于 印发《 2026 "乐购新春"春节特别活动方案》的通知。《方案》紧扣年俗文化、家庭团圆、购物出行等核心需求，扩大优质 商品和服务供给，丰富多元化消费场景，激发实体商业活力。中共中央、国务院批复同意《现代化首都都市圈空间协同规 划（ 2023 － 2035 年）》，要求建成以首都为核心的世界一流都市圈、先行示范中国式现代化的首善之区，支撑京津冀世 界一流城市群建设。国内商品期货夜盘收盘，原油主力合约下跌 4.8% 报 450 元 / 桶；贵金属方面，沪金主力合约下跌 3.86% 报 1045 元 / 克，沪银主力合约下跌 20% 报 20600 元 / 千克。 重点品种：贵金属、原油、股指 贵金属： 白银：夜盘沪银期货再度跌停。此次贵金属巨震主要受两方面因素影响：一是因为 1 月 30 日特朗普宣布提名凯 文·沃什为下一任联储主席，沃什的传统鹰派立场，带动美元指数明显回升，市场对美联储独立性担忧有所缓解。二是此前 贵金属短期内快速上涨，尤其是白银由于受到工业属性和 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates that China's manufacturing market demand has tightened, but production remains in an expansionary phase, with ongoing optimization of the industrial structure. The manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI) for January 2026 is reported at 49.3%, a decrease of 0.8 percentage points from the previous month [1] - The equipment manufacturing PMI stands at 50.1%, while the high-tech manufacturing PMI is at 52%, indicating stable development in these sectors [1] - International gold and silver prices experienced significant declines on January 30, with COMEX gold futures dropping 8.35% to $4,907.50 per ounce and COMEX silver futures falling 25.50% to $85.25 per ounce, marking some of the largest single-day declines in decades [1] Group 2 - In the precious metals sector, a sharp decline was observed, with spot silver dropping over 30% and spot gold over 10%. This volatility is attributed to two main factors: the nomination of Kevin Warsh as the next Federal Reserve Chairman by Trump, which strengthened the dollar index, and a market correction following a period of rapid price increases [2][19] - Despite the short-term volatility, the long-term upward trend for precious metals remains intact due to ongoing geopolitical tensions and concerns over U.S. debt sustainability, which may lead to a high probability of interest rate cuts within the year [2][20] - In the oil market, the SC night market saw a decline of 2.67%. The easing of tensions in Venezuela and potential diplomatic engagement with Iran are noted as factors influencing the market [3][14] Group 3 - The copper market is experiencing a short-term adjustment phase, with prices down 0.47%. Supply remains tight, and while smelting profits are at breakeven, overall production continues to grow [21] - The zinc market also saw a slight decline of 0.23%, with tight supply conditions persisting and downstream demand showing mixed signals [22] - Aluminum prices fell by 2.82%, reflecting weak demand and increasing inventory levels, although long-term support is expected from low inventory and constrained supply [23]

首席点评：贵金属巨震 当地时间 1 月 29 日，美国总统特朗普表示，他将在下周公布美国联邦储备委员会下一任主席的提名人选。特 朗普当天早些时候在社交媒体上批评美联储主席鲍威尔 " 再次拒绝降息 " ，并声称美国利率应该在世界上处于 最低水平。特朗普还称，美联储下一任主席将 " 干得不错 " ，美联储目前利率 " 高得不可接受 " 。 1 月 29 日，国务院办公厅发布《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出聚焦交通服务、家政服务、网络视听服 务、旅居服务、汽车后市场服务、入境消费 6 个重点领域，以及演出服务，体育赛事服务，情绪式、体验式服 务 3 个潜力领域，加快培育服务消费新增长点，促进服务消费提质惠民，为经济高质量发展提供有力支撑。国 际贵金属期货普遍收涨， COMEX 黄金期货涨 1.32% 报 5410.80 美元 / 盎司， COMEX 白银期货涨 1.98% 报 115.78 美元 / 盎司。 重点品种：贵金属、原油、铝 贵金属： 贵金属一度大幅下挫，随后震荡回升。近期国际金价持续飙升并迭创历史新高，这是地缘政治格局剧 烈动荡、全球政治经济秩序动摇与流动性环境持续宽松共同作用的必然结果。今年 ...

美联储于 2026 年 1 月 27-28 日举行了年内首次联邦公开市场委员会（ FOMC ）会议， 决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%-3.75% 不变。这是继 2025 年下半年连续三次 降息后，美联储首次暂停降息步伐。本次会议声明对经济活动的评估从之前的 " 温和 " 上调 至 " 以稳健步伐扩张 " ，同时指出就业增长保持低位，失业率有企稳迹象，通胀水平仍略高 于目标。国内商品期货夜盘收盘，原油主力合约上涨 1.54% 报 462.7 元 / 桶；贵金属方 面，沪金主力合约上涨 3.36% 报 1196.8 元 / 克，沪银主力合约上涨 1.46% 报 28885 元 / 千克。现货黄金首次突破 5500 美元 / 盎司大关，日内涨 1.74% ，周涨幅超 500 美元或 10% 。 重点品种：贵金属、原油、铝 贵金属： 贵金属继续上行。近期国际金价持续飙升并迭创历史新高，这是地缘政治格局剧烈 动荡、全球政治经济秩序动摇与流动性环境持续宽松共同作用的必然结果。今年地缘局势仍 然呈现复杂态势，美国突袭委内瑞拉、美欧围绕格陵兰岛博弈等事件，持续强化全球避险情 绪，促使资金流入作为 " 终极避险资产 ...

| | 谨慎看空(可能性) | 谨慎偏多(可能性) | | --- | --- | --- | | 股指(IH) | | 7 | | 股指(IF) | | V | | 股指(IC) | | V | | 股指(IN) | | - | | 原油 | > | | | 甲醇 | - | | | 橡胶 | | - | | 螺纹 | 7 | | | 热卷 | > | | | 铁矿 | V | | | 黄金 | | - | | 日银 | | V | | 铝 | | > | | 碳酸锂 | | - | | 苹果 | > | | | 王米 | | - | | 集运欧线 | - | | | | 特别提示:麦格内容仅为可能性判断,并非确定性判断。请仔细阅读尾页"免责声明"内容。 | | 首席点评：黄金涨势不减 美国总统特朗普称美元表现很好，并不担心美元下跌；可以让美元像一个 yo-yo （悠悠球）一样波动；并不认 为美元下跌太多；美元正在回归其自身应有的水平，这是合理的；日本一直都想让货币贬值。受此消息影响， 美元指数一度跌超 1% 报 95.7905 ，创近四年以来新低。 1 月 27 日，中国人民银行发布的 2025 年四季度 ...