“有点像1990年代末！” FOMO压倒一切

面对屡创新高的美股，投资者最大的恐惧是错过涨势 （Fear of Missing Out，简称FOMO） ，期权市场显示出极度乐观，看涨期权交易量 创四年新高。 分析师将 当前狂热环境比作1990年代末 ，尽管这通常预示着未来回报将减少，但他们也警告泡沫可能持续，令投资者陷入追涨与防范回调 的两难， "过早做空或离场同样会非常痛苦。" 在投资者本应担忧关税、增长和美联储政策变化之际，他们最大的恐惧却是错过股市进一步上涨的机会。 期权数据显示，随着美国股市屡创新高， 交易员正以近乎创纪录的热情涌入看涨期权，个股期权市场看涨期权交易量超过看跌期权的幅度达到约四年来最高水 平。 巴克莱股票狂欢指标显示，散户投资者中持续存在高涨的牛市情绪，该指标的一个月移动平均值约为14.3%，较长期平均水平高出近三个标准差。 这种狂欢式交易环境让分析师联想到"后周期的过度乐观"，BNP Paribas的美国股票及衍生品策略主管Greg Boutle表示， 当前环境"开始感觉有点像1990年代 末期"。 历史数据显示，一旦相当比例的股票开始表现出狂欢迹象，通常预示着未来回报的减少。 巴克莱分析显示，高水平的狂欢情绪历史上往往先于市场 ...