美银Hartnett：当美国负债38万亿美元时，该买入美债、美股还是黄金？这很棘手

随着货币市场基金的收益率预计（美联储）在未来几个季度至少降息100个基点，那么当美国政府负债高达38万亿美元时，我应该买入美国国债吗？或者是在 信贷利差处于20年低点时买入公司债？ 还是买入周期调整市盈率（CAPE）高达40倍的股票？亦或是刚刚经历"垂直上涨"的黄金？ 这很棘手。 随着全球央行开启降息周期，投资者正被推向一个充满挑战的十字路口。近日，美国银行首席投资策略师Michael Hartnett就描绘了这副复杂的投资图景：在货 币市场收益率预期下降的背景下， 主流资产均呈现出各自的棘手难题，令投资者进退维谷。 Hartnett这一表态清晰地揭示了当前市场的风险所在：美国政府债务高企削弱了主权债的避险吸引力；企业债因利差过窄，提供的风险补偿不足；美股估值处 于历史高位，回调压力巨大；而黄金虽然势头强劲，但追高风险同样显著。 资金洪流涌入风险资产和黄金 尽管Hartnett描绘了谨慎的前景，但最新的资金仍在以前所未有的势头涌入科技股与黄金等风险领域。 据报告引述的数据，最近一周内，资金正大规模从现金类资产中流出（246亿美元），并涌入风险资产。具体来看， 股票市场吸引了281亿美元资金，其中科 技股录得创 ...