仓位不低，可投标的不少！宁泉淡水泉瓴仁等名私募的最新观点……

这几天私募的 9月报在陆续出来。 我们一直跟踪的各大私募，仓位基本保持在各自舒适区的高位，面对十一之后关税的紧张氛围又起，大家显 得比较淡定。 T ACO 的边际效用在递减；短期涨幅过快之后有调整需求；情绪多少会受到扰动；在经济尚未有太多亮点 的情况下， "新切老"的转换暂时还没看到……共识之下，大家都比较的多看少动。 照例， Mark下值得关注的地方。 1、 宁泉资产的这期月报自然是看点。 "整 个三季度，市场处于不断上升过程中，上证指数创出了近 10年来的新高。行情依然是结构化的，热门 板块如AI相关的半导体、光模块等涨幅惊人，且强者恒强，贡献了指数的绝大多数涨幅，而诸多传统行业 ——所谓的 ' 老登 ' 板块原地踏步，市场分化严重。 显然由于我们并不追逐热点，以及持有大量的老登股票，三季度净值只能是慢慢的爬行，明显落后于市场与 许多同行。 " 对于很多渠道合作伙伴而言，宁泉的风格是安神的存在，在熊市中不仅回撤小，而且还保持了 2021到2024 年每年正收益的成绩。牛市跑不快很正常，但今年也有两位数的回报。 但宁泉也承认， " 市场升温的速度比我们预想的快很多，在诸些热门的板块及个股中泡沫已清晰可见。 ...