【招银研究|固收产品月报】债市趋于震荡，配置从中短债开始（2025年10月）

| | 本期要点摘要 | | | --- | --- | --- | | 0 50 | 近１月 | 2025 年以来 | | 固收产品收益 | 含权债基>高等级同业存单指塞>短债基金> | 含权债基 > 高等级同业存单指基 > 短债基金> | | 回顾 | 中长期债基>现金管理 | 现金管理 > 中长期债基 | | | 近一个月，中美贸易冲突阶段性升级削弱市 场风险偏好,债市情绪好转;经济基本面仍 | 1月偏强震荡,2月-3月中旬债市大幅回调, | | | | 4 月初债市快速走强后回归震荡，5 月下旬小 | | 债市回顾 | 偏弱、资金面维持相对缓和,央行重启购债 | 幅回调，６月回归震荡，三季度有所回调，近 | | | 等预期抬升对债市构成支撑。短债表现强于 | 期小幅走强。 | | | 长债。 | | | 行业事件跟踪 | | 1.普益标准统计数据显示，9 月末银行理财规模较 8 月份回落 1285 亿至 30.8 万亿元。 | | 展望 | 短期(1个月维度) | 中期(3-6个月维度) | | | 一同业存单:预计利率稳中有降。 | 经济修复预期延续,资金有望维持缓和,债市 | | | -利率债:债 ...