大跌之后的黄金，短期不再成为一个“性价比高的全球资产”

短期内黄金已不再是明智之选，目前的高波动性严重侵蚀了其风险收益比。配置型资金应等待3800-3900美元/盎司区域逢低布局，交易型资金则应待波动率回落至 低位后再入场。中长期来看黄金仍具配置价值，量化模型显示2026年金价中枢在4814美元/盎司。 黄金在经历了近两个月的猛烈上涨后，近期突然转入暴跌，波动率飙升。在一片混乱中，投资者该何去何从？ 申万宏源研究在10月24日发布的最新报告中指出，短期内，黄金已不再是明智之选。随着"做多黄金"根据美银调查成为全球最拥挤的交易，高杠杆的黄 金ETF头寸开始爆裂，导致价格从历史高位快速回落。目前的高波动性严重侵蚀了其风险收益比。 历史经验也表明，每一轮黄金主升浪的起点，几乎都伴随着波动率回归至启动前的低位。申万宏源表示，配置型资金应等待3800-3900美元/盎司区域逢 低布局，交易型资金则应待波动率回落至低位后再入场。 中长期来看，量化模型显示2026年金价中枢在4814美元/盎司，黄金仍具配置价值。 波动率回落是新行情启动前提，3800-3900美元是底部区域 对于不同类型的投资者，报告给出了分化的建议。对于追求短期收益的交易型资金，最好的策略是保持观望，等待波动 ...