国泰海通｜非银：投融资再平衡的新阶段——关于吴清主席在2025金融街论坛年会主题演讲的点评

报告导读： 投融资再平衡进入新阶段， 企业客户资源、专业服务能力以及跨境服务能力 更具优势的头部券商有望持续受益。 事件 ： 10 月 27 日 , 证监会主席吴清在 2025 金融街论坛年会上发表主题演讲，围绕 " 发挥投融资综 合改革牵引作用，推动'十五五'资本市场高质量发展"展开论述。演讲系统阐述了资本市场改革的核心方 向，同步宣布多项政策落地举措。 本次演讲的发布处于多重关键节点的交汇期。 一方面， 2025 年作为 " 十四五"收官之年，资本市场需衔 接"十五五"规划，更好服务经济社会发展和金融强国建设，另一方面，全球金融格局深度调整，中国资产 面临价值重估机遇，同时人工智能等新产业亟需耐心资本支持，对市场包容性提出更高要求。 聚焦四大核心任务构建改革框架，推动投融资再平衡进入新阶段。 一是板块改革纵深推进，在科创板 "1+6" 政策见效基础上，启动创业板改革并优化北交所制度，完善多层次市场体系对新产业的适配性；二 是夯实市场稳定基础，拟推出再融资储架发行制度，同时深化公募基金改革以 引导中长期资金入市；三是 扩大制度型开放，新推出的合格境外投资者方案实现审批开户 " 高效办"，并将优化互联互通机制 ...