历史上的黄金牛市：10%的回调并不稀奇，但牛市是如何终结的？

美银指出，自1970年以来的历次黄金大牛市中，超过10%的月度回调并不少见。在这些 回调之后，金价往往会重拾升势，继续走高。而历次黄金牛市的终结，并非因为技术性超买或短期震 荡，而是其背后的核心驱动因素发生了根本性改变。 本周黄金一度累跌超5%，美银认为黄金在大幅上涨后出现修正很正常，月度超过10%的回调在以往 牛市中同样常见。 10月28日，美银证券发表研报指出，自1970年以来的历次黄金大牛市中，超过10%的月度回调并不 少见。在这些回调之后，金价往往会重拾升势，继续走高。 （黄金历次牛市的走势） 黄金牛市的真正终结，并非因为技术性超买或短期震荡，而是其背后的核心驱动因素发生了根本性改 变。例如，从滞胀转向激进加息，或从非常规经济政策回归传统。 研报强调，当前的回调可能为尚未充分配置黄金的投资者提供了机会。只要驱动本轮牛市的宏观因素 没有改变，黄金的长期上涨趋势就依然稳固。 回调超10%？黄金牛市的"家常便饭" 美银表示牛市的道路从来都不是一帆风顺的。 然而，对于投资者而言，更关键的信息是： 这些剧烈的回调，没有一次真正终结牛 市的步伐 。 这表明，在宏观驱动力未变的情况下， 技术性的回调往往是牛市中健康 ...