【招商电子】SK海力士25Q3跟踪报告：营收及净利率创历史新高，指引明年DRAM、NAND需求加速增长

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： SK海力士（000660.KS）于10月29日发布25Q3财报，25Q3收入24.45万亿韩元，同比+39%/环 比+10%；毛利率57%，同比+5pcts/环比+3pcts；净利率52%，同比+6pcts/环比+21pcts。综 合财报及交流会议信息，总结要点如下 ： 评论： 1、营收及净利率创历史新高，DRAM增长超指引预期。 25Q3收入24.45万亿韩元，同比+39%/环比+10%，系DRAM和NAND价格走强以及DRAM需求拉 动 ；25Q3 毛 利 率 为 57% ， 同 比 +5pcts/ 环 比 +3pcts ， 净 利 率 为 52% ， 同 比 +6pcts/ 环 比 +21pcts。 1）DRAM： 25Q3收入19.07万亿韩元，同比+57.3%/环比+11.4%，出货量环比高个 位数增长且超指引预期，ASP增长中个位数百分比，主要系高性能计算DRAM需求强劲； 2） NAND： 25Q3收入4.89万亿韩元，同比-0.6%/环比+4.7%，出货量环比下降中个位数百分比， ASP上涨低十位数百分比，系NAND市场价格回升及高溢价企业级SSD ...