10年6倍的长江电力：为什么缺席了本轮牛市？

作者 | 独行侠 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 第一，商业模式相对更好，业绩具备一定成长性。 长江电力拥有六座巨型水电站，包括三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝、乌东德和白鹤滩。其中四座位列全球装机容量前十。 今年以来，A股上证指数累计大涨近20%，表现甚至跑赢了美股。周五，指数成功突破持续一个月的震荡区间，正式向4000点大关发起冲击。 在牛市大背景下，作为价值蓝筹代表的长江电力，今年却逆势下跌近2%，并在当前位置盘整了近一年之久，表现远逊于科技、周期等热门板 块白马。 那么问题来了， 长江 电力到底怎 么了？为何在这一轮大牛市中表现如此平淡？ 01 2014年7月—2024年7月，长江电力累计大涨约650%，且中途波动回撤很小。市值不断膨胀，目前已经位居A股第11位。 为什么它能够持续牛十年之久？ 水电行业具有高壁垒，属于特许经营范畴，形成了国家主导的垄断格局。更重要的是，水电的"原料"是可再生的水资源，不像火电那样受煤炭 价格波动影响，能够获得长期稳定的资本回报。 这种模式显著优于其他能源类型。火电受煤炭价格周期性影响，业绩波动大，市场格局也更分散。光伏、风电等行业门槛低，竞 ...