科技巨头AI竞赛转向表外融资，万亿债务定时炸弹成危机前兆？

为筹集AI建设巨额资金，科技公司转向特殊目的实体（SPV）等表外融资方式。Meta通过SPV筹集300亿美元，马斯克xAI寻求200 亿美元租赁芯片，均不计入资产负债表。这种曾导致安然破产的融资工具重现，引发分析师对隐藏债务的担忧。 摩根士丹利全球债务资本市场主管Anish Shah表示： 超大规模云服务商（hyperscalers）的市场价值和实力将这些交易带入了一个全新的维度。 他指出： 在人工智能的激烈军备竞赛中，科技巨头正转向一种更复杂、也更具争议的融资方式，以筹集驱动其雄心所需的巨额资本。 10月31日，据媒体报道， 科技巨头们正通过设立特殊目的实体（SPV）和合资企业，它们正在将数百亿美元的债务置于资产负债 表之外，这种操作既能满足天量的资金需求，又避免了对其财务状况和信用评级的直接冲击。 报道指出Meta本月已为其数据中心建设锁定了约600亿美元资金。其中一半，即300亿美元，是通过由摩根士丹利构建的表外交易 筹集的，这笔债务将由与Blue Owl关联的SPV持有，而不会作为负债出现在Meta的资产负债表上。 银行家们表示，通过SPV或合资企业进行的表外融资正成为人工智能数据中心交易的首选。马斯 ...