【比亚迪电子（0285.HK）】25Q3净利润同比下降，北美大客户、汽车、AI构筑26年三大成长引擎——Q3业绩点评（付天姿）

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 26年北美大客户零部件、新能源汽车、AI数据中心业务有望构筑三大核心成长引擎，重点关注业务进展 1）26年北美大客户零部件产品有望量价齐升，关注利润率爬坡情况：26年北美大客户折叠屏新机将驱动公司 金属中框出货量及ASP提升，驱动收入显著增长。公司规划25Q4-26H1新增大量CNC设备扩充产能，并持续提 升自动化水平及运营效率，关注利润率爬坡情况。 2）25年新能源汽车业务收入规模下调，26年高阶智驾及悬架产品放量将驱动单车价值量提升：由于近期母公 司比亚迪将25全年汽车销量目标由年初的550万下调至460万辆，公司25全年汽车业务收入规模亦较年初展望有 所下调。展望26年，伴随比亚迪高阶智驾渗透提升，公司高阶智驾及悬架产品有望进一步 ...