独家洞察 | 降息不确定性：美联储的两难与市场的困惑

美国时间10月29日，美联储再次出手，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%—4.00%之间。这 是自2024年9月以来的第五次降息。美联储表示，美国经济依然温和增长，但就业放缓、失业率上升、通 胀仍偏高。在风险平衡发生变化的背景下，委员会决定再次降息，以支撑经济增长。 随着这次降息靴子落地，市场的关注点迅速转向12月是否还会有下一次降息。然而，美联储主席鲍威尔 在议息会议后的记者会上却给市场泼了一盆冷水——他明确表示，"进一步降息并非板上钉钉"。他解释 说，近期美国政府"停摆"导致多项经济数据发布延迟甚至失真，美联储需要更多时间来观察真实的经济走 势。鲍威尔进一步指出，政府停摆对经济活动构成短期压力，但一旦恢复正常，这些影响将会逆转。这番 话立刻打击了市场信心，原本押注12月必降的交易员措手不及，美股应声转跌，短期美债收益率飙升， 市场对12月降息的概率从95%骤降至71%。 鲍威尔的谨慎态度其实反映出美联储当前的两难局面——一方面，降息过快、过早可能带来新的通胀风 险；另一方面，维持高利率太久又会进一步削弱就业市场。鲍威尔坦言，在稳定物价与促进充分就业之 间，美联储的政策没有绝对安全的路径。这种 ...