汽车2026年投资策略：品牌化、全球化、智能化，迎接AI浪潮下的产业升级机遇【国信汽车】

核心观点 国内总量红利淡化，2026年新能源购置税优惠力度减弱 。汽车总量表现受宏观经济周期（10年+）/产业周期（5年+）/政策周期（1-3年）三重影响。当前中国汽车行业从成长 期迈入成熟期（2010-2023年销量复合增速4%)，2025年在购置税和地补政策下销量增长提速，预计批发销量（含出口）有望超3400万辆（+11%），其中新能源乘用车、乘用车 出口增速预计分别为23%、15%。2026年随着新能源购置税优惠力度减弱，预计汽车行业销量整体持平，新能源乘用车销量增速预计有所放缓（+15%）。 品牌化和全球化稳住基盘量利 。 新能源汽车进入成长期中后段，车企竞争白热化，品牌化和全球化是反内卷的两条重要路径。品牌化：底层思路在于对细分赛道产品的极致打 磨形成品牌溢价，或以更高维技术建立壁垒（智能化等），看好鸿蒙智行产业联盟及其产业链、小米汽车产业链公司。全球化：整车从"出口"到"出海"，国产品牌后续出海增 量支撑在于海外布局产能、渠道以及服务体系铺设、新品和新技术的投放，此外，国内汽车零部件承接全球汽车工业数十年，生产工艺和成本管控能力优秀，近年来逐步跟随 客户进行属地化供货（北美、墨西哥、欧洲、东南亚等 ...