段永平罕见公开访谈：我们成为我们，很大的原因是因为我们不做的那些事情

来源丨 经纬创投（ID：matrixpartnerschina） "老巴的安全边际不是指便宜，安全边际指的是你对公司有多懂。" 访谈于2025年10月16日进行， 以下为企业管理和投资的精华内容： 关于投资核心理念 "买股票就是买公司。" "投资很简单，但是不容易。" "你一定要看公司，你一定要看懂生意，你也要看懂未来的现金流。" "大部分公司都不容易看懂。" 在雪球出品的最新一期《方略》栏目中，雪球创始人、董事长方三文和段永平进行了长达两个小时的 对话。这是段永平"退休"二十多年后的罕见公开对话。 访谈中，他 10 次提及 "犯错"、12 次强调 "看懂"、29 次感慨 "很难"，既复盘了步步高从功能机 向智能机转型的危机与突破，也拆解了对苹果、腾讯等企业的投资逻辑。 他推崇用户导向的企业文化，认为好文化能指引企业回归正道；在投资上坚持 "少而精"，重视安全 边际与机会成本，反对盲目抄作业。从企业授权管理到投资标的选择，从对诺基亚、松下的案例剖析 到对 AI、电动车行业的判断，这份访谈浓缩了他一以贯之的商业智慧与人生选择。 "便宜的东西可以更便宜。" 关于懂与不懂 "懂不懂，其实是个灰色地带。" "不懂不等 ...