如何解读10月通胀数据︱重阳问答

Q： 请问重阳投资，如何解读10月通胀数据？ A： 11月9日，国家统计局公布10月通胀数据。10月CPI（消费者价格指数）同比增长0.2%，7月 以来再次转正，其中扣除食品和能源后的核心CPI同比增长1.2%，连续6个月改善；PPI（生产者价 格指数）同比-2.1%，环比增长0.1%，今年以来首次环比转正。 从分项数据看，CPI回暖是基数效应、节日消费以及黄金价格共同作用的结果。 去年10月开始食品 和能源价格同比开始回落，低基数效应在今年10月开始显现，带动食品价格和能源分项同比收窄， 但基数效应不明显的猪肉价格同比依然为-16%，维持低位。核心CPI分项中，服务价格同比从0.6% 上升至0.8%，环比强于季节性，主要原因是国庆中秋双节叠加导致出行旅游需求较旺，宾馆和机 票价格分别上涨8.6%和4.5%。黄金价格上行带来的金饰品价格上涨仍在持续，带动其他用品和服 务分项连续高增。根据中金公司估算，出行服务价格上行和金价上涨贡献了核心CPI 0.2%增幅的 0.13%和0.1%。而申万宏源测算，剔除金饰品后其他核心商品CPI较上月并未继续上涨。 PPI的改善主要来自有色金属。 10月以来，国际定价大宗商品涨 ...