四川新首富“不卖”港股，百利天恒48亿资金隐忧

导语：百利天恒未来3年资金缺口超48亿却延迟港股发售，"四川新首富"朱义的底气在哪？ 摘要： 1、市值飙升：百利天恒凭借与BMS达成的高额授权合作及在ADC领域的技术领先性，快速实现市值跃升，并具备全球化布局的潜力。 2、大客户依赖：公司高度依赖BMS里程碑收入"续命"，创新药尚未商业化，现金流承压，未来三年资金缺口仍超过48亿元。 3、现金流承压：全球商业化投入巨大、研发烧钱且不容中断，任何临床或融资环节出问题，都可能动摇其"入门级跨国药企"目标。 在港股正式挂牌前的第三个工作日叫停 IPO ，这样的剧情在药企里罕见，甚至在整个港股市场都极为少见。 而市值千亿的 四川百利天恒药业股份 有限公司 （简称 "百利天恒"， 688506.SH ）就 做了这件事，也难怪外界震惊。 近日，百利天恒决定 延迟原订于 11 月 17 日（星期一） H 股的全球发售及上市，而原因仅简单表示为" 鉴于现行市况 " 。 按此前计划，百利 天恒准备在香港联交所发售 863.43 万股股份，最高发售价 389 港元 / 股，募集资金约 33.59 亿港元。 延迟发售后，百利天恒表示将在 11 月 17 日退还申请款， 包销协议也随 ...