伯恩斯坦：AI泡沫的“核心争议”，GPU真的能“用”6年吗？

投行伯恩斯坦认为，鉴于旧款GPU运营成本远低于租赁价格且市场需求旺盛，将其折旧周期设为6年是合理的，这证明了科技巨头当前的高盈利并非财务 粉饰。然而，"大空头"Michael Burry则警告，AI硬件迭代极快，实际寿命仅2-3年，巨头们延长折旧实为虚增短期利润的会计"戏法"。 在围绕AI投资的激辩中，一个核心会计问题正成为多空双方的新战场： 作为算力基石的GPU，其真实的经济寿命究竟是多久？这个问题的答案，直接 关系到科技巨头数百亿美元的利润以及当前AI估值泡沫的虚实。 据投行伯恩斯坦（Bernstein）在11月17日发布的一份报告，分析师认为，将GPU的折旧周期设定为 6年是合理的 。报告指出，即便考虑到技术迭代， 运行旧款GPU的现金成本相对于其市场租赁价格而言非常低，使得延长使用年限在经济上完全可行。 这一发现意味着，对于亚马逊、谷歌和Meta等大型云服务提供商而言，其当前的折旧会计政策在很大程度上是公允的，并非刻意粉饰财务报表。 这直 接为科技巨头的盈利能力提供了辩护。 然而，这一观点与市场上的悲观论调形成鲜明对比。以预测了2008年金融危机的"大空头"Michael Burry为代表的批评者认为 ...