“反向并购”迎利好，一级市场的新机遇来了

近日，各地针对并购的利好政策频出，其中不乏亮点与突破性举措： 深圳的《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（ 2 0 2 5—2 0 2 7年）》，其中强调推动私募 股权基金通过直接投资、并购基金、资产证券化等方式参与并购整合，落实私募投资基金投资 期限与重组取得股份的锁定期限"反向挂钩"机制。开展私募股权创投基金份额转让试点，支持 私募股权二级市场基金（S基金）为并购重组项目提供接续型、赋能型融资资源，支持股权创 投基金通过并购重组实现"退出-再投资"的良性循环。 《天津市支持并购重组若干措施》指出，支持政府投资基金设立并购母基金，通过市场化方式 加速培育并购基金集群，促进 "募投管退"良性循环，完善并购基金退出渠道，持续创新"并购 +"组合融资工具，用好科技企业并购贷款试点政策。健全完善市属国资基金和政府投资基金绩 效评价机制和容错机制。 值得关注的是，北京发布的《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》明确， 服务 支持符合条件的企业依法收购上市公司，注入优质资产 ，提升上市公司质量。服务支持民营上 市公司规范开展并购重组，实现高质量发展。 服务支持拟上市企业自主选择通过 IPO或并购 重组上市 ...