" 纯粹的盲池基金正在消失。 "VC基金合伙人李如（化名）对母基金研究中心表示。 "最近和业内同仁聊起一级市场的股权基金，普遍达成共识：盲池基金的时代可以说是过去 了。请想一想， 现在市场上出来募资的基金，有哪个是真正的盲池，不带着拟投项目来的？ 基本都是所谓的'半明池'甚至'纯明池'，这些项目基本上都不是传统意义上的储备项目，而是 真正的绑定项目，基金钱到账了就要真实投出去或者落地的，这和募资都是绑定的。"李如表 示。 无独有偶， VC投资人许之（化名）也有相似观点："现在想要募资，不管是国资的钱，还是市 场化LP、高净值个人的钱，大家对基金的底层项目的确定性要求越来越高了。" 随着一级市场进入产投时代， 基金的资源导入、价值发现功能被异常重视。在此背景之下，引 导基金也出现了 "返投前置化"的现象。部分引导基金发现，以往的实践是在协议中约定返投比 例，但在基金实际运营过程中发现这样不能保障GP返投任务的完成。因此在最新的引导基金政 策中，加重了引导基金在确保返投方面的责任。 这就大大考验了 GP的产业资源和产业服务能力。提前调研当地产业禀赋、储备优质项目，也 成了申请引导基金出资的"敲门砖"。引导基金更偏 ...

深圳迎来一支重磅国资基金。 1 2月1 5日，注册规模1 8 9 . 0 1亿元的"深圳市国创引科创投资合伙企业（有限合伙）"（以下简 称"国创引科创基金" ） 正式注册成立，注册地为深圳市前海深港合作区南山街道。 | 企业名称 | 深圳市国创引科创投资合伙企业(有限合伙) | | | | --- | --- | --- | --- | | 执行事务合伙人 | 面 深圳市国创引投资有限公司 | 登记状态 2 | 存续 | | | | 成立日期 | 2025-12-15 | | 统一社会信用代码 2 | 91440300MAK3JH2F13 | 出资额 | 1890100万人民币 | | 工商注册号 | 440300227824859 | 纳税人识别号 2 | 91440300MAK3JH2F13 | | 营业期限 | 2025-12-15 至 无固定期限 | 纳税人资质 | | | 企业类型 | 有限合伙 | 行业 | 资本市场服务 | | 參侯人数 | | 英文名称 | Shenzhen Guochuang Yinke Innov | | | | | (自动翻译) | | 登记机关 | | 主要经营场所 2 ...

最近，消费企业正在扎堆做 LP。 母基金研究中心统计了近期较有代表性的出资事件： 我们观察到，这些消费企业做 LP，出资的基金有个共性偏好特点：不仅关注与自身相关的上 下游产业链中的优秀企业股权，还往往关注与高科技领域相关或结合的优质标的，如大数据、 人工智能等企业，分享硬科技企业成长的红利。 当前，一级市场的格局正在发生变化， CVC正在崛起。 11月8日消息，2 0 2 5年世界互联网大会乌镇峰会期间，中国社会科学院大学教授、国务院原副 秘书长江小涓分享中指出，"近年来，科创资金逐渐会更多的来自于产业投资 ， 传统 VC的相 对地位在下降的时候，CVC企业科创资金反而在大量的入场 。 " 江小涓分享中指出，近年来，阿里、腾讯、蚂蚁这三大平台的投资已经远远超出传统的头部 VC机构，同时在创业投资中也会有更多的战略投资和耐心资本。 "因为它（企业）有能力知道技术成功的可能性如何，对创投环境的依赖也和传统创投不一 样。"江小涓表示。在她看来，传统VC基本上是财务投资者，它们最后的出路是要退出获利， 但大企业的创业投资，虽然有财务目的，但也会考虑整体创新，考虑产业链需要什么技术。 母基金研究中心关注到， "创而优 ...

为更好地推动科技金融与科技产业化的发展，对母基金在中国资本市场里所发挥的重要作用进 行系统研究，发挥政府出资产业投资基金等的资源和战略优势，加强政府对社会资本的管理和 引导，促进社会资本流向创新创业型企业和实体经济，推动中国投资行业特别是母基金行业的 健康发展， "中国国际科技促进会母基金分会"（简称"科促会母基金分会"）成立。科促会母基 金分会领导班子所在机构及参会机构 共 8 7 家 ，科促会母基金分会于每周二更新相关机构的 一周资讯。 【内容提要】 1 .这个省落地了一支中行AIC基金 8 . 重庆政府引导性种子基金 "育苗"见效 汉佩生物完成千万元级融资 01 这个省落地了一支中行AIC基金 1 2月1 0日，"投资福州 投向未来"福建省闽榕中银AIC基金设立活动在福州举行，福建省委副 书记、福州市委书记郭宁宁出席并致辞，福建金投董事长万崇伟、副总经理王凌云参加活动。 该基金目标规模2 0亿元，由福建金投联合中国银行旗下中银资本共同发起设立。 2 . 江苏盐城绿色低碳产业专项母基金首支产业子基金注册落地 3 . 浙江省创新投资集团有限公司社会招聘公告 4 . 光明科创母基金启动运营，首批储备子基金同步 ...

基金采用 "直接投资+子基金投资"模式，具有政府引导、长期支持、宽容失败等特点，基金期 限长达1 5年，还可根据情况申请延长3年。 9月2 8日，上海未来产业基金宣布，其近日顺利完成扩募，规模由1 0 0亿元增至1 5 0亿元，并已 实缴到位8 0亿元。 1 2月9日，上海未来产业基金发布公示，拟参与投资5只子基金：上海琏瑆创业投资合伙企业 （有限合伙）、上海创新工场创业投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）、苏州砺思星河创业 投资合伙企业（有限合伙）、上海元禾璞华未来种子创业投资合伙企业（有限合伙）、上海思 源探索创业投资合伙企业（有限合伙）。 母基金研究中心关注到，这支母基金在今年颇为活跃， 这已经是今年以来的第四批子基金公 示，不到一年的时间，这支母基金已经出资 2 3只子基金 ， 这在全国范围内非常具有代表性， 在一级市场募资难持续寒冷的当下，为行业带来了难得的募资活水，有利于提振行业信心，起 到示范性带动作用。 我们了解到，作为上海市政府设立的投资母基金，上海未来产业基金坚持 "投早投小、投硬科 技"战略，成为联合社会资本共同投资、孵化前沿科技的耐心资本和战略资本。未来产业基金 关注的六大未来产业：未来 ...

2 0 2 5年1 2月1 4日，第二届海南自贸港创新投资发展论坛暨"百家基金海南行"投资大会于海南 海口隆重举办。本届论坛以"封关启航，资本向南"为主题，由海南省财政厅指导，海南省财金 集团有限公司、银河创新资本管理有限公司主办，海南财金银河私募基金管理有限公司、深圳 市天使投资引导基金管理有限公司、中金资本运营有限公司、海南基金业协会、母基金研究中 心（www. c h i n a -f o f. c om，下同）承办，招商银行股份有限公司海口分行、交通银行股份有限 公司海南省分行、中国银行股份有限公司海南省分行联合承办。 1 2月1 4日上午，主论坛正式开幕。海南省人民政府党组成员、秘书长，海南省财政厅党组书 记、厅长蔡强代表海南省政府向与会嘉宾表示热烈欢迎和衷心感谢。他指出，在海南自贸港全 面封关运作进入最后4天倒计时的关键节点，本届论坛的举办具有重要意义。海南因改革开放 而生，也因改革开放而兴，建设海南自贸港是党中央着眼未来的战略先手棋，彰显了我国扩大 对外开放、推动经济全球化的坚定决心。1 2月1 8日的封关运作，与十一届三中全会召开的历史 时期相呼应，体现了党中央对海南的高度重视与殷切期望，将成 ...

为把握全岛封关运作正式启动的重大契机，推动投资海南，引资入琼，助力海南自贸港现代化 产业体系建设与封关运作平稳开局， 第二届海南自贸港创新投资发展论坛暨 " 百家基金海南 行 " 投资大会 将 于 2 0 2 5年1 2月1 4日在海南海口隆重举办 。 本届论坛以 " 封关启航，资本向南 "为主题，由海南省财政厅指导，海南省财金集团有限公 司、银河创新资本管理有限公司主办，海南财金银河私募基金管理有限公司、深圳市天使投资 引导基金管理有限公司、中金资本运营有限公司、海南基金业协会、母基金研究中心 （www. c h i n a -f o f. c om，下同）承办，招商银行股份有限公司海口分行、交通银行股份有限公 司海南省分行、中国银行股份有限公司海南省分行联合承办。 论坛汇聚政府领导、知名投资人、专家学者及产业领袖等各界精英，围绕政府投资基金发展、 新质生产力培育、产业投资热点趋势、财政金融数字化转型等核心议题开展深度研讨，凝聚发 展共识，共商奋进之策。论坛活动将采用主题演讲、政策解读、圆桌对话、项目路演等多元形 式全方位、多角度展现海南自贸港的独特发展机遇与广阔前景，积极推动各方务实合作，引导 资本与创新 ...

中国母基金行业一周资讯（ 1 2 . 6 - 1 2 . 1 2 ） 【资讯解读】 基金管理人招募： 母基金设立： 母基金政策： 1 4、广西： 广西政府投资引导基金建立四个工作机制，提升基金投资效能 1、香港：港投一口气出资1 0家GP 2、山西： 山西省制造业振兴升级基金 招 GP 3、江苏：徐州 贾汪区战略产业投资基金 招 GP 4、贵州： 贵阳市数字经济发展基金 招 GP 5、四川： 成都市金牛区产业高质量发展母基金 招 GP 6、上海： 上海未来产业基金拟参与投资子基金 7、江苏： 苏州市相城创新产业母基金 拟出资公示 8、陕西： 西安市工业倍增基金 拟出资公示 9、福建： 关于福建省科创接力 S基金中选管理机构的公示 1 0、广东： 光明科创母基金 正式启动 11、陕西： 陕西战新产业发展基金 设立 1 2、浙江： 宁波交投鄞智低空经济产业基金 设立 1 3、江西： 江投基金成功完成定南基金备案 1 5、浙江： 《嘉兴市政府投资基金管理办法》发布 1 6、浙江： 《温州湾新区、龙湾区创新创业投资引导基金管理办法》出台 1 7、湖北： 《咸宁市区工业高质量发展基金管理办法（试行）》 发布 本周资讯涉 ...

Group 1 - The forum aims to promote the Hainan Free Trade Port's closing benefits, policy advantages, investment opportunities, and institutional innovations through various formats such as keynote speeches, parallel forums, project roadshows, and site visits [2] - The event is scheduled for December 14, 2025, in Haikou, and is part of the strategic deployment of the Hainan Free Trade Port's closing operations [1] - The forum will facilitate a collaborative platform for government, financial institutions, and industry players to enhance the connection between capital and projects, fostering a virtuous cycle of "policy guidance - capital aggregation - industrial upgrading" [2] Group 2 - The Hainan Free Trade Port has seen significant policy developments since the announcement of the overall plan in June 2020, with a preliminary establishment of a policy system over the past five years [1] - The full island closure operation is a landmark project for the Hainan Free Trade Port, marking an important step towards further opening up [1] - The official launch of the Hainan Free Trade Port's full island closure is set for December 18, 2025 [1]

基石投资对于地方国资的吸引力正在加强。 据不完全统计，今年上半年， 地方国资参与港股基石投资的规模实现 "量价齐升" 。从参与主 体数量来看较 2 0 2 4年同期增长3 3%；总投资金额较去年同期上涨6 6%。可以预计，今年全年 的数据大概率会超越历年平均水平，成为高峰。 "地方国资参与基石投资，基本上都不是追求财务回报的目的，更多是为了地方产业转型升级 发展的诉求。还有就是基石投资具备明确的退出渠道和预期，让一些之前因为退出难这两年谨 慎出手的国资机构愿意去参与流动性更好的基石投资。"某国资机构人士韩博（化名）对母基 金研究中心表示。 基石投资者是指港股 IPO时在公开募集之前作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，主要 是大型机构投资者、大型企业集团以及知名富豪或其所属企业。 基石投资者按 IPO发行价格 购买预先约定数量的股票，并接受6—1 2个月的锁定期 。 港股 IPO的投资者主要可以分为三类，除基石投资者外，还有参与公开发售的散户投资者，以 及在路演、询价阶段参与国际配售的锚定投资者，主要参与方为资金实力雄厚的专业投资者。 从投资顺序上，基石投资者最先参与发行认购，锚定投资者次之，最后是散户投资 ...