张一：建议在需求端推出更多结构性货币政策

11 月 10 日 ， 金 融 街 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 所 长 、 首 席 经 济 学 家 张 一 在 与 和 讯 网 交 流 时 表 示： "当前存在'流动性充裕但信贷需求疲弱'的结构性矛盾，但讨论流动性陷阱为时尚早，建 议在需求端推出更多结构性货币政策，通过'财政主导、货币配合'的协同机制稳住经济增速， 而经济持续中高速增长更是风险化解的根本前提。" 根据国家统计局公布的数据，2025年10月，CPI同比上涨0.2%，上月为下降0.3%，1-10 月CPI累计同比下降0.1%；10月PPI同比下降2.1%，上月为下降2.3%，1-10月PPI累计同 比下降2.7%。 与此同时，投资结构仍偏重传统基建与房地产，制造业与 新质生产力 领域投资虽有增长，形 成系统性支撑 尚需时间 。财政政策通过5000亿元结存限额支持地方投资， 补充地方财力， 但 从"投资于物"到"投资于人"仍需制度性突破。 价格水平偏低 直指 有效需求不足 ，未来五年大力提振消费是宏观政策的重要发力点，内需的 释放需要财政政策与货币政策的进一步协同。 中国经济正面临总需求不足、价格下行压力加大的挑战。 "十五五"规划 ...