AI泡沫的“核心争议”：GPU真的能“用”6年吗？

在围绕AI投资的激辩中，一个核心会计问题正成为多空双方的新战场： 作为算力基石的GPU，其真实的经济寿命究竟是多久？这个问题的答案，直接关系到科 技巨头数百亿美元的利润以及当前AI估值泡沫的虚实。 据投行伯恩斯坦（Bernstein）在11月17日发布的一份报告，分析师认为，将GPU的折旧周期设定为 6年是合理的 。报告指出，即便考虑到技术迭代，运行旧 款GPU的现金成本相对于其市场租赁价格而言非常低，使得延长使用年限在经济上完全可行。 这一发现意味着，对于亚马逊、谷歌和Meta等大型云服务提供商而言，其当前的折旧会计政策在很大程度上是公允的，并非刻意粉饰财务报表。 这直接为科 技巨头的盈利能力提供了辩护。 然而，这一观点与市场上的悲观论调形成鲜明对比。以预测了2008年金融危机的"大空头"Michael Burry为代表的批评者认为， AI芯片等设备实际寿命仅2-3年 。Burry警告称，科技巨头正在玩一场危险的会计"戏法"，旨在人为抬高短期利润。 伯恩斯坦：6年折旧在经济上可行 分析师Stacy A. Rasgon在报告中明确指出，GPU可以盈利地运行约6年，因此大多数超大规模数据中心的折旧会计是合理的。 ...