拆解OpenAI的AI需求后，巴克莱得出结论：AI资本开支周期仍将持续，技术突破可能在27/28年引发算力需求激增

巴克莱报告显示，OpenAI持续超预期的业绩表现，印证AI资本开支周期仍将在中长期内延续。业绩增长直接驱动公司算力投入，模型持续迭代不断推高 算力需求，倒逼计算合作伙伴加速基础设施部署，预计2027-2028年是实现 "递归自改进"的关键落地窗口，将进一步推高算力需求。 据巴克莱最新研究报告，OpenAI的营收表现显著超越其内部预期，这表明AI需求正在快速增长，大规模资本支出周期短期内不会终结。 只要OpenAI 能够维持当前的强劲增长态势，AI领域出现泡沫破裂的风险将保持在较低水平。 分析显示，OpenAI在2025年的营收比年中内部预测高出约15%，而2027年的预期营收更是较原先预估大幅提升50%。 AI资本开支周期仍将持续 巴克莱最新研究报告指出， OpenAI持续超预期的业绩表现，印证了AI资本开支周期仍将在中长期内延续。 首先， OpenAI所有的收入意味着算力，业绩增长直接驱动公司算力投入。 ChatGPT的四⼤主要收⼊来源：付费版 ChatGPT、免费版 ChatGPT（⼴ 告⽀持）、代理和 API，各⾃对计算资源的需求各不相同，但所有这些业务都采⽤相同的基本计算架构。OpenAI在2024至 ...