大模型正沦为“免费基建”，真正Alpha机会在应用层？

资深投资者Sparks认为，大语言模型（LLMs）正迅速商品化，如同宽带或自来水一样，正被"免费赠送"，其本身并非最终的价值创造者。真正的投资 机会已从基础设施层转移至应用层。未来2-3年的最大机遇在于利用AI技术颠覆传统行业的创新应用。 一位资深投资者通过对冲基金CIO发声，提出AI领域的投资重心应 从基础设施转向应用层。 根据One River Asset Management首席投资官Eric Peters于2025年11月24日发表的文章，企业家、资深投资者Sparks指出，当前市场对大语言模型 （LLM）的认知存在误区，真正的长期投资价值不在于构建这些模型本身，而在于其上的应用生态。 在他看来，LLM开发商扮演的正是当年运营商的角色，他们提供了基础工具，但价值链上的最丰厚利润将流向那些最懂得如何使用这些工具创造实际商 业价值的应用开发者。 这一判断直接影响其投资策略。Sparks表示，自己宁愿"做那个利用搜索引擎赚取真金白银的人"，而不是搜索引擎的开发者。 他正将全部的"前瞻性精力"用于寻找未来2-3年（他称之为"T+3"）的机会。他认为， 最大的机遇是那些能够将AI能力与特定行业深度结合，从而创造 ...