备战新品种 | 一文读懂铂钯：投研框架与历史复盘

以下文章来源于CFC金属研究 ，作者王彦青 CFC金属研究 . 一、铂钯投研框架 本平台由金融业内人士对宏观数据、行业事件，进行专业的解读和评论，分享专业的价值观点，提出专业的投资策略，力争为普通投资 者、产业人士打造专业的投资交流平台，并无偿提供分析与研究服务。 文 | 王彦青 来源 | CFC金属研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 广期所即将上市铂钯期货，为了便于投资者理解铂钯行业，我们推出铂钯期货系列专题报告，本文是系列的第四篇，主 要围绕铂钯品种的投研框架与历史行情驱动因素进行探讨。 铂钯价格的决定因素始终是供需关系，无论是微观层面的供给冲击/矿企成本利润，还是宏观层面的政策变动，都通过扰 动供需两端对价格产生影响。 铂钯投研框架的核心主要基于以下价格影响因素：铂钯矿企成本支撑长短期价格，矿企利润通过影响资本开支扰动供 给，供需平衡状况决定铂钯价格走向，宏观波动会强化供需平衡决定的价格趋势与波动率。 从历史来看，铂钯的历史走势更多受需求变化影响，特别是围绕汽车行业需求为核心，包括排放法规的更新与要求的提 高等牵引铂钯价格的走向。不过，自2020年以来，疫情、地缘政治风险、贸易战等因素持续影响 ...