集运指数大跌近8%，如何看待未来的运力过剩？

以下文章来源于中粮期货研究中心 ，作者中粮期货研究中心 中粮期货研究中心 . 传递客观的市场信息 文 | 塔林夫 来源 | 中粮期货研究中心 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 航运业的强周期属性基本由下面的逻辑驱动：首先是需求爆发或者供给收缩带来上升和繁荣，船东在手握大量现金的同时为了攫取更多利 润便大量签下新船订单。而后随着需求高位触顶向下，供需走向宽松，且随着此前的运力订单不断交付叠加船舶作为运力供给本身难以短 时间出清，过剩状况便不断加剧，市场随之进入下行和萧条周期，为下一次行业出清和需求的抬升做准备。 因此，自2022年俄乌战争的爆发和美联储开启大幅度加息，全球需求开始萎缩，集运业也由此正式从2020-2021的繁荣中触顶回落，下 行周期开启。同时，美国在2025年的对等关税和全球各主要经济体右翼的上台使得全球化阶段性触顶继续抑制了需求的增长。尽管2024 年的红海危机导致的供给急剧收缩又掀起了一波小高潮，但这只是延缓了下行的速度甚至是萧条时期的到来，可以看到的2023-2024、 2027-2028的两轮新船交付高峰将进一步拉大供给与需求之间的差距，运力过剩程度和行业的不景气程度的加深难以避免 ...