谷歌：从 “护城河” 保卫战到增长新引擎

叠加谷歌在 AI 领域的领先地位，市场环境已从结构上对 GCP 有利，推动其市场相关性与采 用率持续提升。 突破 AI 增长瓶颈： 基础设施投入与 TPU 的核心驱动力 当前 AI 商业化的关键制约因素在于基础设施供给不足。尽管行业资本支出（capex）预算大 幅增加，服务器部署与新数据中心建设进度加快，但超大规模企业普遍表示，AI 相关增长仍取 决于计算资源的可及性： 目前，谷歌(GOOG/GOOGL)的人工智能战略已取得长足发展。 这一进步逐步扭转了此前市场的担忧 —— 即生成式 AI 的出现可能对谷歌核心的搜索与广告 "护城河" 造成实质性冲击。 过去一年，谷歌持续证明，其自主研发的 AI 技术（从基础设施到基础模型，再到终端市场应 用）正为现有业务开辟增量增长空间与盈利机遇。 这一结论得到了公司过去 12 个月业绩的支撑： 营收增速持续加快（尤其是谷歌云业务板 块），同时规模效应推动盈利能力不断提升。 谷歌云（GCP）： 多云战略与 AI 优势下的关键受益者 谷歌云平台（Google Cloud Platform，简称 GCP）已成为行业多云战略普及过程中的核心 受益者。 除了多云战略本身具备的成本效 ...