大空头的观点解析

雪球有大佬总结了Michael Burry的一系列操作： 只是现在过了两天，订阅人数增加到了88k，已经超过3300万美元的订阅费了，当然我给他贡献了 379美元的订阅费.. 目前Michael Burry总共写了三个文章，我们来看下他的观点。 1、泡沫的主要标志：供给侧的贪婪 第一篇内容《The Cardinal Sign of a Bubble: Supply-Side Gluttony》主要是在回顾历史了。 核心观点是： 愚蠢（狂热的创新尝试）是美国成为世界创新中心的重要原因 ，但愚行过度会引发泡 沫；核心标志是供给侧过度扩张，而非需求不足或盈利缺失。 支撑这个观点的核心理论是 资本周期理论 ，即狂热驱动下的资本过度投资会导致供需失衡，最终引 发行业洗牌与市场崩盘，这一理论是贯穿全文的分析框架。 说到历史上的辉煌的愚蠢行为，90 年代的互联网泡沫是绕不开的案例，但大众对它的记忆大多是错 的。美联储主席鲍威尔曾说：当下公司有商业模式和盈利，与当年不同。但事实并非如此。当年的 泡沫根本不是无利可图的".com 公司" 驱动的，而是一场数据传输基础设施建设狂潮。那时候的口号 是互联网流量每 100 天翻一番， ...