“撞脸”的科兴，一个被要求退市，一个实控人套现10亿后又要上市了

来源丨凤凰网财经《IPO观察哨》 在登陆A股近五年后，科兴生物制药股份有限公司（下称"科兴制药"）正式赴港上市，开启"A+H"双平台融资。 然而，其港股IPO之路面临多重考验。在经营层面，公司核心产品在国内增长面临瓶颈，同时债务压力与日俱增。在公司治理与市场信心层面，问题 则更突出，2024年科兴制药收到监管警示函，暴露了其内控瑕疵；控股股东在上市前密集套现超10亿元，进一步影响着市场的信任——要知道，这 家公司目前总市值也仅67.8亿元。 2025年10月，胡润百富发布《2025年胡润百富榜》，科兴制药实控人邓学勤（及其夫人）以60亿收入，位列榜单第1168位。 2025年6月，公司股价创下63.91元/股的历史新高，截至11月25日，股价34.1元/股，较高峰时期跌去47%。 此次赴港IPO，科兴制药能否赢得市场的信任，仍是一个问号。 01 "吃老本"背后，核心产品已增长乏力 近年，科兴制药收入增幅不大，但净利润波动剧烈。 根据招股书，科兴制药在2022年、2023年、2024年、2025年上半年的营业收入分别为13.16亿元、12.59亿元、14.07亿元和7亿元；同期净利润 分别为-0.93亿元、-1 ...