【策略】宽幅震荡，静待风起——2025年12月A股及港股月度金股组合（张宇生/王国兴）

以下文章来源于宇观策略 ，作者张宇生 宇观策略 . 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 11月A股港股市场表现震荡 11月A股主要指数普遍下跌。受海外预期波动、市场风险偏好回落等因素影响，11月（截至26日），A股 主要指数普遍下跌，其中科创50跌幅最大，11月份累计下跌了7.1%，而上证50跌幅最小，累计下跌1.3%。 行业端分化明显，综合、银行、传媒涨幅居前。 光大策略张宇生团队感谢您的支持 点击注册小程序 查看完整报告 配置方面，短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块。市场处于震荡的过程中时，前 期滞涨方向可能表现会更好，对应于本轮即为高股息及消费板块。中期来看，流动性驱动行情下，行情中 期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或 ...