人民币对美元近期走强原因，对A股港股有何影响？｜资本市场

文/《清华金融评论》 王茅 近期人民币汇率涨势明显，离岸人民币（CNH） 11月25日 报 7 .0 829 元 （单日涨 0. 3%），11月2 7日盘中最高升至7. 0653 ， 逼近 202 4年10月9 日高点。人民币近期 走强主要受内外因素共同推动，短期有望延续偏强 态势，对资本市场尤其是 A股和港股形成显著利好。 人民币近期 走强 主要 原因 外部环境改善 。 美元持续走弱， 2025年美元指数已累计下跌超7%，美联储降息预期升温 ， 12月降息概率升至 8 0%以上，削弱美元吸引力 。 中美利差 收窄， 美联储降息频率高于中国央行，中美 10年期国债收益率利差缩小，提升人民币资产性价比。 内部支撑强化 。 我国 经济韧性凸显， 我国 出口超预期增长 ， 如四季度结汇需求激增 ， 政策工具箱丰富， 这 夯实 了人民币 汇率基础 。 政策主动引 导， 我国 央行通过中间价持续释放升值信号，并收紧离岸流动性抑制做空， 这 稳定 了 市场预期。 此外， 外资增配人民币资产 。 国际投行集体 （ 如高盛、瑞银等 ） 唱多 A股，科技股吸引力增强，跨境资金回流中国资本市场加速，也提振了人民币汇 率。 人民币 ...