【广发宏观贺骁束】高频数据下的11月经济：价格篇

广发证券 资深宏观分析师 贺骁束 hexiaoshu@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 11月生意社BPI延续回暖。产业"叙事"仍在延续，叠加美联储降息预期下旬升温，有色金属延续上 涨，贵金属中白银领涨。截至11月28日，生意社BPI指数录得878点，相较10月末环比回升1.0%。其中能 源、有色指数（月环比）分别为0.4%、2.7%。 第二， 11月内盘定价大宗商品涨跌互现。其中动力煤现货价格、玻璃期货价涨幅靠前，月环比涨幅分别录得 7.0%、7.6%；螺纹钢期货价格环比回落0.6%；化工产品、水泥价格指数、焦煤期货价相对偏弱，月环比分 别录得-0.1%、-1.0%、-18.3%。水泥价格最后一周有企稳好转迹象。南华综合指数期末值环比小幅收 涨，月均值同比录得0.2%（前值-0.3%）。 第三， 四大一线城市房价延续调整。截至11月17日（最新数据），四大一线城市二手房挂牌价格指数相较 10月最后一周环比录得-0.7%、-1.2%、-1.5%、-1.5% 。 第四， 存储芯片、碳酸锂等新兴制造业上游价格偏强，光伏产业价格走低。11月光伏行业综合指数（SPI） 环比回落2.6%（前值-0. ...