当有色金属成年度冠军，黄金为何陷入多空激辩？

图片来源：视觉中国 2025年的资本市场，有色金属板块的强势表现几乎贯穿全年。行至年末，该板块年内涨幅约70%，在全部行业排名第一，甚至力压因AI叙事强劲而大放异 彩的光模块。该板块内，贵金属价格更是屡创新高，国际金价年内涨幅一度接近60%，近期重新站上4200美元，白银价格则单周大涨15%，年内涨幅已近 100%。 然而，正当市场为这份成绩单欢呼时，洪灝、李蓓、付鹏三位知名投资人对黄金前景却发出不一样的声音，引发广泛关注。 对于有色金属板块（包括贵金属、工业金属和稀有金属等）的崛起，市场普遍将美联储降息预期视为重要的"催化剂"，这在近期体现得尤为明显：随着市 场对12月降息的预期明显升温，美元走弱直接推动了以美元计价的有色金属新一轮行情。值得一提的是，11月30日，有海外消息称鲍威尔将在美东时间本 周一晚上7点举行的紧急会议上宣布辞职，如若成真将意味着美联储的政策立场可能在2026年后转向更为鸽派，对有色金属板块尤其是贵金属带来直接刺 激。 但有色金属在金融市场掀起的这股"完美风暴"，关键在于其背后存在着多重坚实逻辑。 除了降息带来的金融属性利好，全球范围内的"再通胀"与温和复 苏预期，为铜、铝等工业金属的 ...