美国住房自有率与租赁——曲线带来的更多问题？

Luke Lu LSEG 信贷研究与量化建模主管 Robin Marshall LSEG 富时罗素全球投资研究总监 美国住房市场正面临一个转折点。随着高企的抵押贷款利率、有限的房源供应以及美联储政策的变化 重塑了住房可负担性，越来越多的美国人选择租房。本文探讨了住房自有率、租赁趋势与利率周期之 间的复杂关系——以及这对投资者和消费者意味着什么。 锁定效应： 低固定利率抵押贷款限制了住房供应，尽管利率上升，房价仍在走高。 租赁回暖： 由于购房成本远远超过租金，多户型租赁市场在2025年出现回暖。 美联储政策转折： 超过4%的抵押贷款利率限制了再融资，并减缓了美联储宽松政策对住 房市场的传统影响。 长期以来，住房自有率一直被视为"美国梦"的基石，象征着强烈的自豪感与安全感，同时也可能通过 房价升值在时间中带来财富积累。早在1990年代克林顿政府时期，这一理念就被积极推动，随着《社 区再投资法案》（《Community Reinvestment Act》）等举措的实施，到2000年住房自有率已提升 至67.7%【注1】。 另一方面，租房具有灵活性、较低的前期成本，并且没有诸如房产税和维护费等持续性支出。总体而 言， ...