合规团队需要一种新的方法，这种方法能够提供具有可操作性且与风险相关的信息，并在他们需要做 出决策的地方利用这些信息。 API集成的力量 在引入新的第三方合作伙伴时，通过API集成，您可以在现有工作流程中轻松点击按钮即可获取尽职 调查报告。无需再跳转到其他系统。 对于那些负责管理数百甚至数千个业务关系的大型合规团队而言，这种效率提升的效果尤为显著。它 节省了时间，减少了冲突和摩擦，并使员工能够将精力集中在分析工作上，而非日常的行政事务上。 不仅如此，当报告以可机器读取的JSON格式呈现时，这种方式优势还会进一步放大。 Daniel Hartnett 增强型尽职调查主管 LSEG风险情报 可操作性强且与风险相关的洞察 如今的合规团队正面临一场"风暴"：他们必须应对不断增长的风险，满足不断变化的监管要求，并加 快决策速度——而与此同时，资源却在不断减少。 传统的尽职调查流程已无法跟上步伐。合规专业人员往往需要登录不同的系统来订购和下载PDF报 告，然后手动筛选大量信息以识别相关风险，最后再将数据输入内部系统。结果是：项目推进流程变 慢，人为错误的风险增加。 JSON——智能自动化 JSON（JavaScript对象 ...

Dewi John LSEG Lipper欧洲区研究负责人 Luke Lu LSEG 信用研究与量化建模部门主管 Robin Marshall 富时罗素 全球投资研究部主管 Jharonne Martis LSEG 消费者研究部门主管 Plamen Mitkov LSEG 全球住房抵押支持证券（RMBS）研究团队负责人 Irene Shi LSEG 全球住房抵押支持证券（RMBS）研究高级经理 Tajinder Dhillon CFA，资深经理，收益与股票研究部门 Detlef Glow LSEG Lipper欧洲区研究主管 宏观方面 尽管仍存在全球性风险，包括地缘政治风险、美国乃至全球范围内可能出现的全面经济衰退风险等， 但到2026年，这些风险的严重程度相对较低。而且在传统的估值指标中，很难找到信用和股票市场存 在泡沫的有力证据。自2025年4月关税激增以来，全球金融状况已持续稳步改善，各国央行也已表 明，他们无意将资产负债表规模缩减至金融危机前的水平，以降低金融稳定风险。通胀率仍高于一些 央行的目标值，但几乎没有证据表明会重回高通胀状态。因此，如果2026年失业率上升速度加快，美 联储仍有进一步放宽政策 ...

通常，这些数据的来源（如交易所）会对数据延迟的时间长度制定特定政策。它们还会对延迟数据设 定不同的成本结构。无论是时间长度规定还是成本政策都会随时间变化，这给从这些来源获取和使用 市场数据的金融公司带来了困扰。 Luke O'Sullivan LSEG 高级产品经理 实时交付、数据及信息推送 获取和管理延迟市场数据往往既复杂又成本很高。企业通常会面临数据质量问题，交易所的规则不断 变化也会带来负担。长期以来，许多市场数据团队都是自行负责数据的获取和部署工作。然而，数据 质量是一个重大问题，而根据数据的使用时间和方式来遵守不断变化的规则所需的资源投入和"合规 成本"也可能很高。因此，越来越多的公司正在寻求既经济实惠又能帮助他们轻松管理延迟规则和监 管要求的解决方案，同时还能灵活地在大规模情况下进行扩展。 "延迟的市场数据适用于多种应用场景——包括回溯测试、风险管理和软件开发、培训以及销售支持等—— 但自行内部获取和管理此类数据往往会引发数据质量问题和合规性难题。" 什么是延迟的市场数据？ 延迟的市场数据是指在实际交易发生后，以一定时间差（通常为10至30分钟）后发布的金融工具交易 信息。延迟的市场数据推送通常会 ...

Marco Dias 产品总监 LSEG风险情报部门 制裁合规筛查不只局限于筛查名称。随着全球法规的演变，企业必须识别与所有权、控制权甚至与受 制裁实体相关的证券有关的风险。 制裁筛查已超越了基本的名称匹配 企业现在必须识别与所有权、控制权以及相关实体有关的风险，以满足监管预期。 自动化筛查至关重要 鉴于法规频繁更新以及复杂的所有权结构，技术驱动的解决方案能够实现及时、准确且 大规模的合规筛查。 从实体到工具 填补制裁筛查领域您原有的知识和技能空白。 多年来，针对制裁的筛查工作一直较为简单直接，监管层的预期是金融机构只需依据姓名以及（在可 能的情况下）其他的辅助标识对特定名单上的个人和实体进行核查即可。 但随着隐性制裁筛查要求的引入（例如"OFAC 50% 规则"），这种状况开始发生变化。这种新的监 管规定背后传达的信息是：由于规避限制的速度往往快于立法本身，仅依据预先设定的名单进行筛查 已不再足够。 因此，监管要求也随之扩大，涵盖了对受制裁主体所拥有或控制的实体的筛查。 从实体到证券：扩大"制裁合规"范围 这一演变要求筛查和合规不再局限于公司这一形式，而是扩展到了另一所有权形式：金融工具。货币 制裁的目的是 ...

李冈峰 欧洲天然资源基金 Commodity Discovery 特约分析师 这是一个主要从美国每周的CFTC数据公布基金(Managed Positions)在当地期货市场的各种部署，继 而反映现时市场对贵金属的情绪和对短/中期的一个价格判断。美国每周五收市后公布的CFTC数据， 记录日为刚过去的周二(如果过去一周原本工作日是假日的话数据出炉会延期)。 概要 金矿股表现再一次领先金属，笔者记得金价于1月29日早上还是上升的，但那时候澳洲上市的金矿 股票价已开始回吐了。 上周贵金属及商品价格急跌，其实老实说就是一场大型的"获利操作"，导致"戏院失火人踩人事 件"，进一步加剧跌势——以白银为例，它单在今年1月份，从去年年底的71.26美元，上升到 116.58美元（以最高收市价计算）——在1个月不足的时间里升了63.6% (而且还刚刚在去年升了 147%之后)。 笔者写过，当市场会在围绕着「下一任美联储主席」的相关问题前出现各种「脑补」，比如在他 正式公开演说他对美国未来利率和货币政策上的蓝图前，就已经出现各种标签——比如Warsh是鹰 派，即使他会降息他也不会降太多， 但事实上至少目前情况Warsh是比鲍威尔 ...

近年来，中英经济财金对话机制持续发挥重要作用，为双边金融合作提供了积极的政策支持。我们也 期待在首相此次访华期间首次启动的中英金融圆桌会议进一步为两国金融领域加强合作创造积极的政 策环境。 伦敦证券交易所集团是一家领先的全球金融市场基础设施和数据服务提供商。集团总部位于伦敦，在 全球 65 个国家开展业务。在中国市场，我们有 1200 名员工。作为全球金融市场的重要参与者，我 们以能够在全球金融体系中发挥核心作用而深感自豪。 1月28日至31日，英国首相斯塔默对中国进行为期四天的正式访问，这是英国首相时隔八年再次访 华。 伦敦证券交易所集团（LSEG）基准与指数业务全球负责人、集团旗下富时罗素首席执行官菲奥 娜·巴塞特（Fiona Bassett） 作为随访代表团成员，随同首相访华，并在北京和上海出席了一系列经 贸交流和访问活动。 英国和中国有着紧密的经贸联系。两国的金融市场拥有很多共同目标，以服务和促进实体经济增长， 高效配置资本，提升投融资效率。中英金融合作潜力的充分发挥，需要中英两国政府及监管机构的大 力支持和持久助力，以便让中英两国及国际资本市场共同获益。 伦敦证券交易所是创意与资本交融并变为现实的核 ...

铝和铜的价格出现了显著上涨，反映了供应限制和政策发展的综合影响。尽管短期波动依然存在，但 结构性因素和地缘政治变化继续影响市场动态。了解这些驱动因素是评估2026年前景的关键： 铝价走强 – 价格受到生产上限、环保标准和中国贸易地位变化的支撑。 铜的挑战 – 供应中断和关税不确定性给本已脆弱的市场带来额外压力。 需求前景 – 能源转型和工业应用支撑着两种金属稳定的长期需求。 铝价飙升与贸易政策发展 Erwan Jacob 宏观经济分析师 LSEG Datastream & 宏观经济 铝价近期触及三年高点，徘徊在每吨2,900美元左右。其他基本金属包括锌、铅和锡的显著涨幅也被 记录。 多个因素推动了铝价的这一上升趋势。主要原因是中美贸易谈判取得进展，美国宣布英伟达最先进的 芯片仍可出口到中国。此外，中国还将暂停对稀土金属的出口管制，并结束对美国芯片制造商的调 查。 与此同时，美国将把当前政府对中国的部分"对等关税"再暂停一年，并停止实施原定于去年生效的对 中国出口商品征收100%关税的计划。 地缘政治动态与中国角色的演变 除了关税挑战外，地缘政治动态也在影响铝价。通过原材料和大宗商品（包括铝）的进出口，可以看 ...

伦敦证券交易所集团（LSEG） 与 中国工商银行 今日宣布签署《战略合作备忘录（MoU）》，以进 一步深化双方在全球金融市场、数据与分析、跨境人民币、可持续金融及金融创新等领域的长期战略 合作。 本次协议巩固了双方长期以来紧密合作的伙伴关系，进一步构建了在资本市场、交易与清算、数据、 人民币业务及前沿技术创新等领域拓展合作的框架，为两家全球领先的金融机构开启合作新篇。 LSEG 旗下富时罗素（FTSE Russell）首席执行官Fiona Bassett 表示："中国工商银行多年来一直 是LSEG的重要合作伙伴，今日的签约标志着双方加深合作又一重要里程碑。凭借工行的业务规模和 广泛影响力与LSEG的全球数据、交易及交易后服务方面的能力与优势，我们将为全球的发行人、投 资者和金融机构创造更多新机遇。" 关于LSEG：伦敦证券交易所集团 LSEG 是一家全球领先的金融市场基础设施及数据提供商，在全球金融体系中扮演着重要的社会和经济角 色。凭借开放的合作模式、可信赖的专业能力及全球规模优势，我们致力于推动客户及其所处社区的可持 续增长与稳定发展。凭借在数据分析、指数、资本形成、以及跨多种资产类别的交易执行、清算和风 ...

Group 1: Chinese Stock and Equity-Linked Market - In 2025, Chinese companies are projected to raise a total of $123.49 billion in the global capital markets through stock and equity-linked transactions, representing a year-on-year increase of 103% but a quarter-on-quarter decrease of 17% [3] - The number of issuances is expected to grow by 34% compared to 2024, totaling 566 transactions, with a 6% decrease in Q4 compared to Q3 [3] - Initial Public Offerings (IPOs) are expected to reach $25.77 billion, a 77% increase year-on-year and a 39% increase quarter-on-quarter [3] - The industrial sector leads with a 24% market share, raising $29.43 billion, which is a 98% increase compared to the previous year [5] - CITIC Securities ranks first among underwriters in the Chinese stock and equity-linked market [7] Group 2: Chinese Bond Market - The total issuance of RMB bonds in 2025 is projected to be approximately 29.2 trillion RMB, reflecting a year-on-year growth of 13%, although Q4 issuance is expected to decrease by 28% compared to Q3 [11] - The Panda bond market is expected to see a total issuance of approximately 134.16 billion RMB, a 13% decrease year-on-year, but with a 21% increase in Q4 compared to Q3 [12] - Government and institutional bond issuances are expected to account for about 14.4 trillion RMB, representing 49% of the market share, with a year-on-year growth of 13% [13] - CITIC leads the RMB bond underwriting rankings, while Bank of China ranks first in Panda bond underwriting [16] Group 3: Syndicated Loans - Bank of China leads the rankings for all currency syndicated and club loans, as well as for all currency loan book runners [23] - The total amount of all currency syndicated loans is projected to be $28.85 billion, with a market share of 46.2%, although this represents a 47% decrease compared to the previous year [24] - In the same category, Bank of China is expected to maintain a market share of 48.1% with a total of $20.89 billion in loans, despite a 51% decrease compared to the previous year [24]

Core Viewpoint - The article suggests that the current market dynamics have shifted from a stable global leadership era to a "Warring States" period, indicating that commodities, particularly gold and physical assets, are becoming more reliable investments [5][31]. Group 1: Market Sentiment and Positioning - The CFTC data indicates that as of January 20, the net long position in COMEX gold increased by 1.9% to 433 tons, marking the highest level in 16 weeks, while the net long position in silver decreased by 25% to 1,761 tons, the lowest since February 2024 [3][8]. - The article highlights that the sentiment among speculators in the U.S. futures market is shifting, with an increase in short positions in silver, suggesting that investors believe silver prices are excessively high [8][12]. - Platinum's net long position decreased by 35% to 8 tons, indicating a similar trend to silver where long positions are being reduced [8][12]. Group 2: Price Trends and Historical Context - The article notes that gold prices have risen by 64.4% in 2025, despite a contraction in net long positions, reflecting strong physical demand outpacing futures market dynamics [16][18]. - The historical context is provided, stating that platinum is currently undervalued relative to silver, with the platinum-to-silver ratio at a historical low of 26.88 ounces of silver per ounce of platinum [30]. - The article also mentions that copper prices are expected to rise due to strong demand driven by technological advancements, despite being in a bear market historically [18][33]. Group 3: Economic Indicators and Future Outlook - The article discusses the Federal Reserve's current stance, indicating a low probability of interest rate cuts in the near term, with only a 2.8% chance of a cut by January 28, 2026 [28]. - It emphasizes the uncertainty surrounding future monetary policy, particularly if inflation pressures resurface while the Fed begins to lower rates [36]. - The article concludes that the investment landscape will be volatile in the first half of 2026, with potential price fluctuations as the market awaits clearer guidance from the Federal Reserve [34].