AI是否正在形成泡沫？

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 田瑀研究笔记 来源：雪球 近期市场的波动显著加剧，与AI相关的科技领域回调成为其中的重要导火索。OpenAI宣布万亿级资本开支计划，英伟达GPU供不应求，全球科技 巨头纷纷加码AI基础设施投资，一时间，关于"AI是否正在形成泡沫"的讨论甚嚣尘上。 要准确判断是否为"泡沫"，首先要明确其定义，避免因概念模糊而产生误判。在此，我们从最贴近现实担忧的维度出发：个人认为，如果当前AI的 巨额投入在未来长期视角下无法带来相应回报，即长期的投入产出比严重失衡，那就是泡沫；反之，若当前的高投入能被未来持续增长的需求提升 所消化，则属于供需错配下的正常周期现象。 从这一标准看，我倾向于认为AI不是泡沫，AI带来的变革才刚刚开始，但也不意味着发展过程中没有周期。当下资本开支强度可能处于阶段性超前 投资的水平。 未来的AI应用场景，或远超当下认知边界 根据我们自下而上的调研数据显示，各大科技公司采购AI服务器的动力，已 从早期"不能错过"的防御性动机，转向"必须拥有"的发展性动机 。他 们正基于明确 ...