德银：从“点心”到“主菜”--人民币点心债市场面临大发展机遇

德银报告认为，人民币点心债市场正从边缘化"小众市场"演变为主流资产，其核心在于供给端（低利率吸引全球发行人）与需求端（真实贸易 结算及"南向债券通"引入内地资金）的双重质变。在全球寻求美元替代和人民币升值预期下，市场已进入自我强化的良性循环，为投资者打开 了历史性的配置窗口。 德银认为，人民币点心债市场正从一个边缘化的"小众市场"演变为一个具有重要配置价值的"主流资产"，一个历史性的发展机遇窗口已经打 开。 12月3日，德意志银行发布报告指出，这一转变由三大核心驱动力支撑： 供给端爆发 ：在人民币低利率环境下，从中国科技巨头到"一带一路"沿线国家的各类发行人，正以前所未有的热情涌入点心债市场以降低融资成 本、管理汇率风险。 需求端质变 ：与过去依赖人民币升值预期的投机性需求不同，当前离岸人民币资金池的稳定增长主要源于真实的跨境贸易和资本结算需求，这为市 场提供了坚实的基础。更关键的是，"南向债券通"等政策工具正有效引导中国内地庞大的资金进入，从根本上解决了历史上的投资者不足问题。 宏观环境助推 ：在全球寻求美元替代资产的大背景下，叠加人民币进入升值通道的预期，点心债对于全球投资者的吸引力正在显著增强。 分析显 ...