一家负极独角兽，30年磨一“硅”的故事

摘要 时间是盟友，更是壁垒。 2025 年的夏天，硅基负极进入了它的第二轮扩产周期。 反向赌注的开始 时间倒回至两年前，彼时硅基负极赛道热度初显。 基于多孔碳骨架和硅烷气、采用 CVD （化学气相沉积）法制备新型硅碳负极，能够实现高膨 胀率瓶颈的攻克，最终兼顾比能与循环性能——这一全新工艺路线的确定，让硅碳负极的产业 化前景豁然开朗。 在同样的积极气氛中，有一家硅基负极做出了一个让许多投资人费解的反向赌注。 彼时， 作为中科院物理所硅基负极唯一产业化平台的天目先导，已经基于长久以来纳米硅、 CVD 工艺上的先发认知与技术突破，完成了早期的产业探索。 第一轮是路线之争： 谁敢在多孔碳骨架上押注 CVD ，谁先把比容量做上去； 第二轮开始变成结构之争： 谁能在万吨级扩产、出海布局和头部客户绑定之间建立起真正的 护城河。 半年内，超过四百亿元的投资、四十万吨以上的规划产能涌入这一赛道，硅基负极从 "少数人 的选择题"变成"多数人的标配项"： 比容量普遍突破 2000mAh/g ，是传统石墨的五倍有余；百公斤级的流化床设备已进入产线 验证；部分企业甚至宣布自建、绑定上游硅烷气产能，以示其垂直整合的决心。 作为终端企业 ...