高工产研 . 高工产业研究院（简称GGII）是一家专注国内新兴产业市场研究与咨询的第三方机构，涉及的新兴产业主要包括锂电池、储能、氢能与氢燃料电池、新 能源汽车、智能汽车、LED照明与显示、机器人、新材料等。 摘要 2026负极材料 全年出货量有望超370万吨，同比增长28%以上。 GGII数据显示，2025年中国负极材料行业延续高增长态势，全年出货量达290万吨，同比增长39%。从出货企业来看，行业格局显著分化，头部企 业产销两旺，中小企业代加工成为常态，部分头部企业一体化代加工比例已超30%。 展望2026年，GGII预计行业仍将保持高增长态势，全年出货量有望超370万吨，同比增长28%以上。 2021-2026年中国负极材料出货及预测（万吨） 以下文章来源于高工产研 ，作者GGII 数据来源：高工产研锂电研究所（GGII），2026年2月 出货结构：人造石墨主导地位强化，硅基材料成增长新动能 2025年人造石墨凭借性能适配性与供应链稳定性，持续巩固主导地位。全年人造石墨出货量达267万吨，同比增长49%，占负极材料总出货量的 92.7%；天然石墨则延续下滑态势，全年出货量21万吨，同比下降18.8%，占 ...

押注固态电池和出海扩张，港股会成为星源材质往上跃升的跳板吗？ 近日，星源材质向港交所递表，再度向港股 IPO 发起冲击。 这家成立 23 年的老牌隔膜企业，在其原申请文件到期自动失效的情况下，于当日同步重新提交申 请。 从最新招股说明书来看，星源材质此次赴港募资的重点方向之一， 在于支撑其海外产能建设，该 部分使用资金占其计划募资总额比重的 60% 。 除了发力海外生产基地建设，招股说明书中披露的 固态电解质膜进展是另一大亮点 ，星源材质已 完成固态电池隔膜中试验证，并计划在 2026 年下半年推出固态电解质膜产品。 冲刺港股 IPO ，这家成立 20 余年的老牌隔膜巨头，将会打出哪些变招？ 增收虽不增利，状态好于榜一大哥 作为中国首家掌握干法单向拉伸隔膜技术的企业，星源材质如今已 是极少数同时掌握干法、湿法 及涂覆隔膜全技术的综合供应商。 从业绩表现来看，星源材质可谓是喜忧参半。忧的是增收不增利， 2023 年和 2024 年，公司营 业收入为 29.82 亿元、 35.06 亿元，分别同比增长 4.62% 、 17.52% ；归母净利润为 5.76 亿元、 3.64 亿元，分别同比下滑 19.87% 、 ...

摘要 固态电解质膜加速产业化？ 锂电隔膜龙头恩捷股份近期在固态电池方向连续落子。 按此前报道口径，玉溪项目计划分期建设、总投资约2.5亿元；公司还提到10吨级硫化物固态电解质中试线进入设备调试阶段，显示其意图用"小规 模验证—中试放大—规模化产线"的节奏，抢占硫化物固态电解质材料的量产窗口。 订单与合作网络：先锁框架量，再做体系适配 在客户与合作层面，恩捷此前已与北京卫蓝新能源签署采购框架协议：2025年至2030年，卫蓝预计下达半固态及全固态电池电解质隔膜订单不少于 3亿平方米、全固态电池电解质订单不少于100吨，并约定其自身需求材料的80%采购份额定点向上海恩捷及其关联公司采购。 公司披露，1月20日与硫化物路线固态电池企业恩力动力签署战略合作协议，双方将共同开发适配固态电池的高性能电解质隔膜，并在工艺协同、产 品应用等方面建立常态化协作机制。 几天后，恩捷旗下上海恩捷与国轩高科在合肥签署战略合作协议，合作聚焦隔膜、固态电解质等关键材料的技术协同，并提出联合推进零碳工厂、智 能移动储能充电桩等应用场景建设。 恩捷在公告式表述中强调，该战略合作不涉及具体产品销售，后续交易以具体合同为准。 这两份协议把恩捷的 ...

电车已过山海关。 锂电池可以卖半个地球，钠电池可以卖整个地球。对于新能源汽车而言，同样如此。 中汽协数据显示， 2025 年新能源汽车在国内汽车总销量中的占比首次突破 50% ，达到 50.8% ，甚至在去年的个别月份出现了近 6 成的渗透 。 锂电作为电动化前半场的绝对主角，可能会在新能源汽车渗透过半这个关键节点遇到真正的卡点：北方市场如何推进？冬季低温容量衰减如何解决？ 电车不过山海关能否被破解？ 宁德时代研发体系联席总裁、 21C 研究院院长欧阳楚英曾表示，钠电池在低温场景和循环寿命上，具有无法替代的优势，特别适合北方区域寒冷环 境场景。 钠电池将是推进电动化下半场的重要参与者，锂钠协同可以被视为电动化进程的必然演化。 为进一步验证钠电池在北方乘用车市场的适配性，宁德时代联合长安汽车在牙克石通过了冬测。 结果显示，搭载钠新电池的乘用车，在 -30 ℃条件下，整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近 3 倍、 -40 ℃极寒下容量保持率超 90% ，甚 至在 -50 ℃的极端环境下，还能稳定放电。 作为国内最早发布钠电产品的企业，宁德时代近年来密集交付了产品样本、技术样本、甚至是商业化样本。 尽管中间三年曾 ...

产品方面，以 48V 电池为基准，铅酸企业与锂电企业均拿出了容量更高、重量更轻的电池产 品，以满足消费者对动力、快充、安全等方面需求。渠道方面，头部锂电开始有意识布局线下 直营店与电商渠道。 这背后折射了铅酸老炮与锂电势力两大阵营，各自在电自市场的资源整合能力、市场理解能 力。 一是铅酸企业目前"两条腿"走路，站稳铅酸大盘的同时，同步押注锂电池、钠电池等未来可 能形成一定替代的技术路线。其优势在于可继续绑定经销商，进行更大规模、认知更深的市场 教育。 二是，为了与传统经销商垄断线下渠道形成对抗，将产品售卖的话语权掌握在自己手里。比亚 迪、国轩高科、赣锋锂电、星恒电源等锂电企业积极布局直营电池门店以及线上电商渠道。 最新数据显示，目前已有 31 家电动自行车产业链企业已获得 748 张电动自行车新国标 CCC 证书 ，约 276 款新车型面向消费者销售，新车型投放超 165 万辆。 锂电企业在两轮车赛道的竞争焦点在于产品升级、渠道重铺。 迈入 2026 年，市场及消费者对电动自行车新国标的感知已经告一段落，无论是经销商的哀 声怨道还是铅酸配套的短暂回升，电池企业之间的竞争才正要开始。 其中一个重要背景在于，新国 ...

美国正式成立关键矿产"金库"计划。 在新能源产业链上下游博弈加剧之际，围绕资源端的"控制权交易"正在升温。本周，锂矿资源端的并购与整合信号进一步集中释放。 天齐锂业H股于2月4日停牌并披露补充公告，公司计划处置部分参股公司股权，并同步推进H股配售与可转债的组合融资。 盛新锂能则公告拟以12.597亿元收购惠绒矿业剩余13.93%股权，交易完成后将实现对惠绒矿业100%控股，木绒锂矿相关权益完成从控股到 全资的收口。 多项动作叠加美国近期正式启动关键矿产储备计划的政策背景，市场对锂矿作为战略资产而非单纯周期商品的定价逻辑再度升温。 根据天齐锂业公告及测算口径，公司拟处置中创新航股份不超过2021万股，处置智利SQM公司A类股不超过356.6万股，按股价与汇率估算拟 处置股权总价值约19亿元。 与此同时，天齐公布一揽子融资安排，拟通过H股增发与可转债合计募资58.6亿港元，折合人民币约52亿元。 若股权处置与融资全部落地，合计资金增量约71亿元。 公司披露资金用途包括项目开发及优化所需资本开支、对优质锂矿资产的并购，其余用于补充营运资金及一般企业用途。 天齐此番行动发生在其资产负债率维持低位的背景下。公司经历20 ...

其同时给出高速工况下的一致性指标：在100m/min运转条件下，涂膜厚度控制±2μm、面密度均 匀性±1.5%、辊缝精度控制±1μm，并称通过升级切刀技术与在线自适应控制系统提升高速裁切一 摘要 2026年2月以来，围绕干法电极的设备端出现一组密集、且更接近量产语境的信号： 一边是头部装备商把"全新一代量产型方案"端上台面，另一边是国内干法设备开始向日本车企交 付，同时前段工序装备也出现"拿到头部客户订单"的公开口径。 先导智能2月4日在官网发布"全新一代量产型正/负极一体化干法涂布解决方案"，其突破点集中在 干法工艺最关键、也是最容易决定良率与一致性的"纤维化"环节。 先导称其推出自主研发的连续纤维化设备，相比传统高混设备剪切强度增强、纤维化效率提升50% 以上，并强调过程连续、稳定、可控。 在材料适配与量产边界上，先导将"正极"作为关键难点直接点出，并称新一代方案不仅覆盖石墨与 硅碳负极，也已实现三元、铁锂等正极材料的量产应用，同时可适配多种全固态电极材料并打通全 流程工艺。 先导还将干法产线能力以更接近"线体"与"产能"的口径给出： 方案支持1000mm产品幅宽，宣称可满足单线5–8GWh产能需求；厚度 ...

Core Viewpoint - The patent dispute between Rongbai Technology and LG Chem is still in the confrontation stage, and a clear outcome is unlikely in the short term [2][5]. Summary by Sections Patent Dispute Overview - Rongbai Technology and LG Chem are involved in a patent dispute, with LG Chem filing for an injunction in a South Korean court to block the production and circulation of allegedly infringing products [3]. - Rongbai Technology asserts that all products involved do not infringe on any LG Chem patents, and there have been no judgments or rulings confirming any infringement [3][4]. Legal Proceedings - LG Chem has filed a lawsuit against Rongbai Technology's subsidiary, Zai Shi Energy, claiming infringement of five Korean patents related to the preparation of cathode materials [3]. - The South Korean court has not yet made any rulings, and the case is still under normal review, indicating no urgent situation exists [4]. Temporary Injunction Conditions - For a temporary injunction to be effective under South Korean law, three conditions must be met: urgency of the case, a high likelihood of winning, and potential for irreparable harm to the rights holder [3]. - Rongbai Technology's legal representatives believe that the likelihood of the temporary injunction being granted is low under normal circumstances [4]. Patent Validity and Challenges - Rongbai Technology has successfully invalidated one of the five patents in question and plans to appeal the judgment regarding the remaining patents [4]. - The patents involved have ambiguous protection boundaries and may be covered by earlier inventions, which could weaken LG Chem's claims [4]. Implications for Industry - The patent conflict reflects the risks faced by Chinese companies expanding overseas and highlights significant challenges in the global advancement of the new energy industry [5].

Core Viewpoint - The article discusses the importance of resource integration versus technological innovation in the lithium iron phosphate (LFP) industry, highlighting a shift in the business model from merely selling materials to focusing on processing capabilities and stable delivery [1][12]. Group 1: Price Trends and Market Dynamics - In January 2026, lithium iron phosphate was included in the National Bureau of Statistics' monitoring of 50 important production materials, with prices increasing by 11.3% month-on-month in early January and an additional 5.9% later in the month, reaching 57,337 yuan per ton [1]. - Phosphate chemical companies are increasingly investing in the lithium iron phosphate supply chain, with traditional phosphate enterprises like Xingfa Group and Chuanheng Co. being evaluated alongside LFP producers [2][19]. Group 2: Lessons from Previous Cross-Industry Ventures - The previous wave of titanium dioxide companies entering the lithium iron phosphate market was driven by the potential to utilize by-products like ferrous sulfate, but many projects faced significant challenges, leading to low operational rates and project terminations [4][5]. - The failure of these cross-industry ventures was attributed to the industrial nature of material delivery, where consistency in product quality is crucial for securing contracts with leading battery manufacturers [6][7]. Group 3: Current Industry Innovations - A notable innovation in the current phosphate chemical industry is the adoption of contract processing agreements, exemplified by Xingfa Group's deal with Qinghai Fudi Industrial to process 80,000 tons of lithium iron phosphate annually [11][12]. - This shift towards a processing fee model allows companies to stabilize cash flow and operational rates without solely relying on material prices, contrasting with previous strategies that focused on high material sales [13][15]. Group 4: Resource Integration and Competitive Landscape - Phosphate chemical companies have a natural advantage in the lithium iron phosphate market due to their established resource networks, which include access to phosphate rock and related processing capabilities [16][17]. - The industry's competitive dynamics are evolving, with traditional lithium iron phosphate producers facing pressure to integrate resources and engineering capabilities to remain competitive, leading to a potential consolidation of the market into a few comprehensive platforms [19][23].

摘要 台铃IPO招股书拆解： 竞争焦点从参数堆料转向耐用、续航与成本效率。 台铃在最新招股书中勾勒出一个正在换挡的电动两轮车市场：高端"消费升级"式增长降温，基础配 置回升，竞争焦点从参数堆料转向耐用、续航与成本效率。 对这家以"长续航"作为核心标签的两轮车整车厂而言，这既是顺风，也意味着更残酷的价格与渠道 战。 与此同时，其电池业务收入占比已升至两成，但毛利率跌至1%，成为电动两轮车行业从"高端化红 利"转向"实用主义周期"的一个缩影： 卖点仍是续航与安全，但竞争焦点正从配置堆料转向成本、渠道与合规。 截至2025年9月30日止九个月，台铃电池业务收入约30.34亿元，占公司收入20.4%；同期电池业 务毛利率仅1.0%，较2023年、2024年的1.6%及2024年同期的1.3%进一步下滑。 与之相对，整车端毛利率在改善：同期电动自行车毛利率升至17.7%，电动摩托车毛利率升至 18.1%。 高配"断崖式降速"，基础盘回升：行业从消费升级切换到性价比 招股书引用的行业预测显示，中国电动两轮车高端细分市场在2020—2024年出货量复合增速曾高 达72.1%，但2025—2029年预测将降至14.8%；基础 ...